报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前债市多空因素交织，基本面偏弱对债市有一定支撑，但缺乏增量利好，市场对利空敏感，公募债基新规不确定性扰动，预计短期内国债期货延续震荡偏弱格局；策略上单边建议波段操作，关注长债大幅调整后的反套机会 [103] 根据相关目录分别进行总结 周度要点总结 - 政策及监管：10月9日商务部公布对境外相关稀土物项实施出口管制决定；国家发改委、市场监管总局发布治理价格无序竞争公告 [9] - 基本面：国内国庆中秋假期消费市场增势好，9月制造业PMI改善、非制造业PMI总体稳定；海外美国政府停摆、ADP就业人数减少、加沙达成停火协议 [9][10] - 汇率：人民币对美元中间价7.1048，本周累计调升7个基点 [10] - 资金面：本周央行公开市场逆回购10210亿元，逆回购到期26633亿元，净回笼16423亿元，DR007加权利率回落至1.42%附近震荡 [10] - 总结：本周国债现券收益率涨跌不一，期货涨跌不一 [10] 行情回顾 - 周度数据：30年期TL2512合约下跌0.03%，10年期T2512合约上涨0.09%，5年期TF2512合约下跌0.00%，2年期TS2512合约下跌0.02% [12][16][22] - 国债期货行情回顾：TS、TF、T、TL主力合约成交量和持仓量均下降 [31] 消息回顾与分析 - 重点消息回顾：10月9日有多条消息，包括工业中小企业增加值、国庆中秋假期旅游、价格监管、新能源车购置税、稀土出口管制、加沙停火、美国政府停摆等 [34][35][36] 图表分析 - 价差变化：10Y - 5Y、10Y - 1Y国债收益率差震荡；2年期和5年期、5年期和10年期主力合约价差小幅走扩；10年期、30年期合约跨期价差震荡，5年期合约跨期价差收窄，2年期合约跨期价差震荡 [42][51][55][62] - 国债期货主力持仓变化：T主力合约前20持仓净多单增加 [68] - 利率变化：隔夜、2周、1月期限Shibor利率下行，1周上行，DR007加权利率回落；国债现券收益率涨跌不一；中美10年期国债收益率差走扩、30年期收窄 [72][76] - 债券发行与到期：本周债券发行2995.41亿元，总偿还量2865.95亿元，净融资129.46亿元 [85] - 市场情绪：人民币对美元中间价调升，离岸与在岸价差走强；10年美债收益率震荡，VIX指数上行；十年国债收益率下行，A股风险溢价小幅下行 [88][94][100] 行情展望与策略 - 国内基本面端：“十一”假期消费平稳增长，制造业景气程度小幅改善，非制造业PMI回落至临界点，规上工企业利润改善但可持续性待察，基本面弱复苏 [103] - 海外方面：美国政府停摆，关键经济数据延迟发布，就业市场降温，市场加大对美联储降息押注 [103] - 行情展望与策略：债市多空交织，预计国债期货延续震荡偏弱格局，单边波段操作，关注长债反套机会 [103]