报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场观望情绪浓厚，合金价格走势震荡，本周锰矿价格坚挺，锰硅波动幅度有限，硅铁价格受基本面压力影响走势震荡偏弱 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周硅铁2511合约走势震荡，收于5436元/吨，较节前收盘下降58元/吨，成交234,128手，持仓118,193手，持仓环比增加112手 [8] - 本周锰硅2601合约走势震荡，收于5760元/吨，较节前收盘上升2元/吨，成交279,333手，持仓376,591手，持仓环比增加28,300手 [8] - 本周全国主要地区硅铁现货价格走势震荡偏弱，75B硅铁主产地汇总报价为5150 - 5380元/吨，较上周环比变化 - 50元/吨 [9] - 本周全国主要地区硅锰现货汇总报价范围为56205980元/吨，价格波动 - 1200元/吨 [9] 锰硅基本面 - 锰硅本周产量为20.42万吨，产量较上周环比下降0.22万吨，环比变化率为 - 1.1%，周开工率为43.19%，较上周下降0.99个百分点 [17] - 钢招节后定价有降价趋势，市场观望为主 [24] - 从下游钢厂表现来看，生产维持高位，下游铁水实际产量环比下降，锰硅整体需求环比偏弱 [27] - 截至10月10日，锰硅仓单数量为54041张，较9月26日减少2070张，折算库存量为270,205吨，仓单去库10,360吨 [31] - 9月钢厂硅锰库存平均可用天数为15.93天（+0.95天） [32] - 截至10月10日，Mysteel统计全国63家硅锰样本企业的库存为242,500吨，较9月26日增加8700吨 [36] - 锰矿全球出港量恢复，加纳出港环比走升，节前合金厂原料补库使得疏港持续增加，节后到港或有回升 [40][47] - 锰矿港口报价坚挺，观望海外矿产政策氛围浓厚 [52] 硅铁基本面 - 硅铁本周产量为11.58万吨，产量环比不变，较节前一周环比增长0.13万吨，周开工率为35.94%，较节前开工环比增长0.61个百分点 [58] - 钢厂未集中开启新一轮招标报价，贸易商点价出货价格较低 [65] - 从下游钢厂表现来看，生产维持高位，下游铁水实际产量环比下降；不锈钢粗钢9月产量306.61万吨，环比上升16.33万吨，同比上升7.65%；金属9月总产量7.68万吨，环比上升10.5%，同比上升2.4%；硅铁8月出口量为3.50万吨，环比下降 - 2.6% [75] - 截至10月10日，硅铁仓单数量为15040张，较9月26日减少2333张，折算库存量为75200吨，本周仓单去库11665吨 [77] - 9月钢厂硅铁库存平均可用天数为15.52天（+0.85天） [78] - 截至10月10日，Mysteel统计全国60家硅铁样本企业的库存为66,030吨，较9月26日累积增加4570吨 [82] - 原料价格下降，硅铁生产成本重心下移 [85]