报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2] 报告核心观点 - 原料价格跌幅较大，炼化产品价差小幅改善 [1] - 国内重点大炼化项目价差环比小幅提升，国外项目价差微降 [2][3] - 石化化工品价格跌幅不及成本端，价差有所扩大 [2] - 聚酯长丝产品盈利改善，锦纶价格价差维稳 [2] 国内外重点炼化项目价差跟踪 - 截至2025年10月10日当周，国内重点大炼化项目价差为2404.19元/吨，环比+21.59元/吨（+0.91%）[2][3] - 国外重点大炼化项目价差为1151.33元/吨，环比-6.62元/吨（-0.57%）[2][3] - 布伦特原油周均价为65.15美元/桶，环比-1.91% [2][3] - 自2020年1月4日至2025年10月10日，国内项目周均价差涨跌幅+3.68%，国外项目+22.31% [3] 炼油板块 - 原油价格明显下跌，2025年10月10日布伦特、WTI原油价格分别为62.73、58.90美元/桶，较10月3日分别-1.80、-1.98美元/桶 [2][15] - 国内成品油价格普跌，柴油、汽油、航煤周均价分别为6848.00（-38.43）、7932.29（-39.29）、5947.21（-21.43）元/吨 [15] - 国内成品油价差小幅扩大，柴油、汽油、航煤与原油价差分别为3466.70（+27.02）、4550.99（+26.16）、2565.92（+44.02）元/吨 [15] - 东南亚市场新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为4579.48（-107.72）、3966.48（-78.55）、4484.65（-110.69）元/吨 [29] - 北美市场美国柴油、汽油、航煤周均价分别为4916.04（-109.35）、4108.66（-105.88）、4617.21（+129.09）元/吨 [29] - 欧洲市场欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为4750.70（-130.18）、5014.52（-174.58）、5042.09（-69.15）元/吨 [29] 化工板块 - 聚乙烯产品价格震荡运行，价差小幅扩大，LDPE、LLDPE、HDPE与原油价差分别为6368.70（+94.02）、3688.70（+7.30）、4618.70（+65.44）元/吨 [55] - EVA产品价格小幅回调，价差小幅走阔，EVA均价11642.86（-35.71）元/吨，EVA-原油价差8261.56（+29.73）元/吨 [55] - 纯苯价格下跌，价差无明显变化，纯苯均价5750.00（-64.29）元/吨，纯苯-原油价差2368.70（+1.16）元/吨 [55] - 苯乙烯价格下跌，价差小幅收窄，苯乙烯均价6800.00（-85.71）元/吨，苯乙烯-原油价差3418.70（-20.27）元/吨 [55] - 聚丙烯产品价格小幅下跌，价差有所走阔，均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯与原油价差分别为2545.94（+48.56）、6411.56（+58.30）、3818.70（+65.44）元/吨 [70] - 丙烯腈产品价格小幅下跌，价差小幅扩大，丙烯腈均价8600.00（-28.57）元/吨，丙烯腈-原油价差5218.70（+36.87）元/吨 [70] - 聚碳酸酯价格偏稳运行，价差有所扩大，PC均价14200.00（+0.00）元/吨，PC-原油价差10818.70（+65.44）元/吨 [70] - MMA价格逆势小涨，价差有所走阔，MMA均价10414.29（+14.29）元/吨，MMA-原油价差7032.99（+79.73）元/吨 [70] 聚酯&锦纶板块 - PX成本端支撑弱势，价格小幅下跌，PX CFR中国主港周均价5707.68（-36.18）元/吨，PX与原油价差2302.21（+5.09）元/吨 [90] - PX开工率88.23%（+0.81pct） [90] - MEG价格有所下跌，MEG现货周均价格4220.71（-45.00）元/吨，开工率74.65%（+1.16pct） [106] - PTA价格弱势下跌，PTA现货周均价格4505.71（-43.57）元/吨，行业平均单吨净利润-241.14（-10.79）元/吨，开工率75.40%（-1.70pct） [107] - 涤纶长丝产品价格小幅上涨，盈利有所改善，POY、FDY、DTY周均价格分别为6600.00（+0.00）、6750.00（+14.29）、7800.00（+14.29）元/吨 [112] - 涤纶长丝行业平均单吨盈利分别为POY 126.13（+35.03）元/吨、FDY -72.98（+44.51）元/吨、DTY 258.88（+44.51）元/吨 [112] - 涤纶长丝企业库存天数分别为POY 13.60（-5.20）天、FDY 24.10（-1.60）天、DTY 28.90（-0.60）天，开工率93.80%（+0.20pct） [112] - 锦纶纤维产品价格、价差总体维稳，POY、FDY、DTY平均价格分别为11750.00（+0.00）、14150.00（+0.00）、12200.00（+0.00）元/吨 [127] - 涤纶短纤价格小幅下跌，涤纶短纤周均价格6400.00（-19.29）元/吨，行业平均单吨盈利126.13（+22.23）元/吨 [134] - 聚酯瓶片价格小幅下跌，PET瓶片现货平均价格5738.57（-20.00）元/吨，行业平均单吨盈利-180.12（+21.75）元/吨 [134] 6大炼化公司涨跌幅 - 截至2025年10月10日，近一周股价涨跌幅：荣盛石化（+4.97%）、恒力石化（+2.86%）、东方盛虹（+4.31%）、恒逸石化（+4.41%）、桐昆股份（-0.40%）、新凤鸣（+3.88%）[2][141] - 近一月涨跌幅：荣盛石化（+3.16%）、恒力石化（+1.52%）、东方盛虹（-3.88%）、恒逸石化（+2.24%）、桐昆股份（+0.95%）、新凤鸣（+5.97%）[2][141] - 自2017年9月4日至2025年10月10日，信达大炼化指数涨幅+47.95%，石油石化行业指数涨幅+21.67%，沪深300指数涨幅+20.05% [142]