行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注“股票组合”中的具体公司[5] - 核心观点聚焦于核聚变、人形机器人和工程机械三大领域的积极进展与投资机会[6] 行业行情回顾 - 上周（2025/10/06-2025/10/10）SW机械设备指数下跌0.26%，在申万31个一级行业中排名第19，同期沪深300指数下跌0.51%[3][16] - 2025年年初至今SW机械设备指数上涨36.94%，在申万31个一级行业中排名第5，表现显著优于沪深300指数17.33%的涨幅[3][18] - 上周机械细分板块中，轨交设备Ⅱ、印刷包装机械、能源及重型设备涨幅居前，分别为2.81%、2.08%、1.77%[21] - 2025年年初至今，激光设备、印刷包装机械、金属制品板块涨幅领先，分别达68.80%、65.42%、61.98%[21] 细分行业景气度与核心观点更新 - 细分行业景气指标显示：通用机械持续承压、工程机械加速向上、船舶下行趋缓、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上[6] - 核聚变领域：合肥BEST核聚变项目推进顺利，杜瓦底座和首批TF线圈盒已交付，第一壁&偏滤器招标金额超1.9亿元，相关公司有望迎来订单落地[6][26] - 人形机器人领域：FigureAI发布Figure03，具备处理家务能力，其BotQ基地第一代年产能1.2万台，未来4年计划生产10万台，2026年人形产业有望进入商用化[6][26] - 工程机械领域：看好全球需求共振向上，国内更新周期支撑土方增长，非土方产品有望筑底向上；海外需求在连续两年半下滑后，去库进入尾声，卡特Q2销量转正及美联储降息有望推动市场回暖[6][26] 重点数据跟踪 - 通用机械：9月制造业PMI为49.8%，连续6个月低于荣枯线；2025年8月叉车销量118,087台，同比增长19.4%，其中国内销量70,174台（+19.3%），出口47,913台（+19.6%）[25] - 工程机械：2025年8月挖掘机总销量16,523台，同比增长12.8%，其中国内销量7,685台（+14.8%），出口8,838台（+11.1%）[36] - 铁路装备：2025年以来铁路固定资产投资保持约6%的稳健增长[44] - 船舶：截至2025年9月，全球新造船价格指数为185.58，价格下滑趋势趋缓[47] - 油服设备：9月全球钻机数量同环比均增长，10月OPEC+预计日均增产13.7万桶，需求增长[49] - 燃气轮机：2025年上半年全球燃机龙头GEV新签燃机订单12.2GW，同比增长35.6%[55][56] 行业重要动态 - 机器人/自动化：埃斯顿推出国产重载机器人ER1200-3300；智元机器人与龙旗科技达成数亿元机器人框架订单；昂泰微精完成数亿元B轮融资；智身科技推出高功率密度一体化关节[58][59] - 激光/增材制造：盛雄激光获BC电池GW级量产订单；岗春激光推出光包粉熔覆解决方案；隆信激光发布水导激光切管机；盈普SLS技术拓展至消费品制造；新技术实现水基凝胶3D打印金属/陶瓷[58][62] - 科学仪器：湖北民族大学、兰州大学、中国政法大学发布大额仪器设备采购意向，预算总额分别达1.59亿元、2.10亿元、8770万元[62][63] - 工程机械：三一集团与印尼金融机构签署14.5亿元战略合作协议；柳工365BmaxG4滑移装载机订单破百台；潍柴发布12M25发动机；中联重科启用雅江项目服务保障中心[66] - 铁路装备：阿布扎比启动有轨电车4号线项目；瑞士计划升级齿轨铁路至GoA4级无人驾驶；斯柯达推出软件定义ETCS系统；中巴经济走廊ML-1铁路项目将启动[66][67] - 船舶海工：美国公布针对中国船舶的“301”调查收费细则；Everllence获5艘8400TEU集装箱船推进系统订单；中国开工建造32.5万吨甲醇双燃料矿砂船[68][70] 重点公司分析与股票组合 - 报告建议关注的股票组合包括：永鼎股份、合锻智能、杭氧股份、旭光电子、恒立液压、富佳股份、徐工机械、三一重工、中联重科、柳工[13] - 三一重工：2025年上半年海外收入263.0亿元，同比增长11.7%，非洲区域收入同比增长40.5%，下半年欧美收入有望加速增长[13] - 徐工机械：2025年上半年国内市场收入292.6亿元，同比转正增长1.5%；海外收入255.5亿元，同比增长16.6%，占比提升至46.6%[13] - 恒立液压：2025年上半年挖掘机用油缸销量30.83万只，同比增长超15%；非挖行业液压泵阀销量同比增长超30%[13] - 中联重科：2025年上半年海外收入138.1亿元，同比增长14.7%，占比55.6%；非洲市场同比增长超179%[13] - 柳工：2025年上半年挖掘机内销、外销分别同比增长31.0%、22.1%；电动装载机销量同比增长193%，出口量占行业总出口50%以上[15]