行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - AI技术对互联网巨头的广告业务、云计算场景和企业效率提升作用明显，典型体现在腾讯广告Q2持续保持20%增长、阿里云增速环比提速至26% [2] - 随着百度、阿里推出自研芯片，完成芯片、模型、应用全链条布局的云厂商有望实现市场份额持续提升 [2] - 建议继续聚焦AI主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司，以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐 [2] 人工智能动态：公司动态 - 谷歌即将发布Veo 3.1，带来角色一致性与多场景故事生成功能，视频时长增加、输出质量提升 [1][16] - ChatGPT周活用户破8亿，其主要竞争对手Grok月活为6500万，Claude和PerplexityAI维持在3000万量级 [1][16] - ChatGPT应用生态正式上线，引入“应用（Apps）”体系，使用户能在聊天中直接使用第三方服务 [1][19] - Meta政策调整，自2025年12月16日起，用户与Meta AI的对话数据将用于全平台广告与内容推送，但会排除宗教、健康等敏感话题数据 [1][20] - xAI免费发布视频生成模型Imagine v0.9，在画质、动作流畅度、音频生成等核心维度实现质的飞跃 [1][20] - vivo发布蓝心3B端侧大模型，集成语言、多模态等五大核心能力，性能超越所有8B模型 [1][21] 人工智能动态：底层技术 - 谷歌推出Gemini Enterprise，这是一个基于AI的无代码工作台，旨在自动化商业工作流程 [1][22] - Anthropic等机构研究发现，仅需250份“中毒”文件即可在大型语言模型中植入后门，且攻击有效性与模型大小无关 [1][22] 人工智能动态：行业政策 - 中央网信办、国家发展改革委印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》，要求政务部门安全稳妥推进大模型部署应用 [1][24] - 陕西省规划到2027年建立5个人工智能学院，并培育20个全国人工智能教育基地 [1][24] AI相关网站流量数据 - ChatGPT周平均访问量达1374百万，访问量环比增长0.07% [10] - Perplexity周访问量环比增长28.53%，Runway周访问量环比增长32.56% [10] - 豆包周访问量环比下降30.28%，通义千问周访问量环比下降37.64% [10] 重点公司盈利预测 - 腾讯控股2025年预测EPS为27.60港元，对应PE为22.2倍 [3] - 阿里巴巴-SW 2025年预测EPS为6.66港元，对应PE为23.4倍 [3] - 百度集团-SW 2025年预测EPS为7.64港元，对应PE为15.5倍 [3] - 快手-W 2025年预测EPS为4.68港元，对应PE为16.9倍 [3]