报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 甲醇市场受中美贸易冲突、涉伊船货靠港及内地开工库存等因素影响，港口短期或受涉伊船货影响提振，但库存拐点未现；内地煤头开工回升、库存低位回升，传统下游开工回落，建议跨期MA2601 - MA2605逢低做正套，跨品种PP01 - 3MA01逢高做缩 [3][4] 各部分总结 市场要闻与重要数据 - 港口供应：海外甲醇开工率73.34%，中国进口甲醇周频到港量46.05万吨，华东到港量40.72万吨，华南到港量5.33万吨 [1] - 内地供应：中国甲醇开工率89.53%，煤制、天然气、焦炉气甲醇开工率分别为84.16%、50.79%、60.79%，西北、华北、华中、华东、西南开工率分别为93.90%、70.92%、81.47%、84.83%、84.61% [1] - 港口需求：太仓周均提货量3389吨/天，华东MTO企业周度采购量314700吨，外采甲醇MTO企业开工率86.28% [1] - 内地需求：甲醇企业待发订单量115240吨，传统下游样本企业原料采购量18720吨，甲醛、醋酸、MTBE外销工厂、二甲醚开工率分别为34.49%、82.96%、64.12%、4.98%，西北MTO企业周度采购量46200吨，MTO企业开工率93.19% [2] - 库存：甲醇港口库存1543230吨，MTO样本企业甲醇库存66万吨，下游样本企业甲醇库存170700吨，中国内地甲醇工厂库存339400吨 [2] 市场分析 - 港口：中美贸易冲突使涉伊船货靠港或受影响，港口短期提振，但库存拐点未现，后续到港量关注涉伊船货及贸易冲突进展，甲醇在化工板块内相对抗跌 [3] - 内地：煤头甲醇开工率回升，内地库存低位回升，对港口支撑减弱，传统下游醋酸、MTBE、甲醛开工回落 [3] 策略 - 单边：无 [4] - 跨期：MA2601 - MA2605逢低做正套 [4] - 跨品种：PP01 - 3MA01逢高做缩 [4]