美国政府停摆，关税升级助力黄金 [走Ta势bl评e_级Ra：nk] 黄金：震荡 报告日期： 2025 年 10 月 12 日 [★Ta市bl场e_综Su述mm：ary] 伦敦金涨 3.4%至 4017 美元/盎司。10 年期美债收益率回落至 4.03%， 通胀预期 2.35%，实际利率回落至 1.76%，美元指数涨 1.28%至 98.9， 标普 500 指数跌 2.34%，人民币走势震荡，沪金折价扩大。 贵 金 属 金价强势上涨站上 4000 美元重要关口，再创历史新高，受到多重 利多的影响，首先是美国政府 10 月 1 日正式停摆，非农就业报告 和首申数据暂停公布，经济也将受到拖累，美国两党尚未就支出 达成一致，政府关门时间越久风险和压力就越大，本质上还是当 前美国政府债务绝对规模和增速较快所致，市场选择黄金对冲美 元信用超发。第二是中美贸易摩擦再度升温，中国增加了对稀土 出口的管制，美国总统特朗普则威胁要对中国进口商品加征 100% 关税，从 11 月 1 日生效，即将到来的 APEC 会议上两国元首能否 如期会面的变数增加，中美贸易谈判可能陷入僵局，导致市场避 险情绪增加，黄金发挥避险属性。最后，AD ...