证券研究报告 | 市场评论 | 中国策略 我们统计了 A 股主要宽基指数、风格指数、一级和二级行业、个股的融资买入、融资 余额、两融余额占对应自由流通市值比重，以衡量当前市场杠杆水平。从两融余额占 比来看，截至 10 月 9 日，位列前三的宽基指数为：中证 1000、中证 500、深证成指； 位列前三的风格为：小盘成长、小盘价值、中信成长风格；位列前三的一级行业为综 合金融、非银金融、综合；位列前三的二级行业为新兴金融服务Ⅱ、多领域控股Ⅱ、 乘用车Ⅱ。另外，全 A 共有 350 只股票两融占比超过 10%。 ❑ 宽基：中证 1000、中证 500、深证成指两融占比较高 截至 2025 年 10 月 9 日，全部 A 股两融余额占自由流通市值比重为 4.62%，较 6 月 30 日上升 0.41pct。主要宽基指数当中，两融占比较高的为中证 1000（6.47%）、 中证 500（5.66%）、深证成指（4.94%）、创业板 50（4.92%）、创业板指（4.88%）。 与今年 6 月 30 日相比，两融占比上升较多的为科创创业 50、中证红利、科创 50。 ❑ 风格：小市值方向的成长与金融风格两融占比较高 截 ...