行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - AI对互联网巨头在广告业务、云计算和企业效率方面已产生明显作用 典型体现在腾讯广告Q2持续保持20%增长 阿里云增速环比提速至26% 同时腾讯、腾讯音乐、快手等公司利润端经营效率提升明显 [2] - 随着百度、阿里为代表的互联网公司推出自研芯片 完成芯片、模型、应用全链条布局的云厂商有望实现市场份额的持续提升 [2] - 建议继续聚焦AI主线 推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司 以及与宏观经济关联度较低的腾讯音乐和网易云音乐 [2] 人工智能动态：公司动态 - 谷歌即将发布Veo 3 1 将带来角色一致性与多场景故事生成功能 视频时长增加 输出质量提升并新增“多镜头多提示”功能 [1][16] - ChatGPT周活用户破8亿 创AI普及历史新高 其主要竞争对手xAI Grok月活为6500万 Claude和PerplexityAI维持在3000万量级 [1][16] - ChatGPT应用生态正式上线 引入“应用（Apps）”体系 使用户能在聊天中直接使用第三方服务 从单一对话工具演变为功能丰富的应用平台 [1][19] - 微软力推NPU以提升Windows智能化 加速本地推理并降低功耗 但当前普通用户未感受到明显实际益处 带NPU的Copilot+ PC份额增长主要依赖营销和降价 [1][19] - Meta政策调整 自2025年12月16日起 用户与Meta AI聊天机器人的对话数据将用于Facebook、Instagram等平台的广告及内容推送 用户可通过“广告偏好设置”限制 [1][20] - xAI免费发布视频生成模型Imagine v0 9 在画质、动作流畅度、音频生成等核心维度实现质的飞跃 用户输入文本提示即可在数秒内生成电影级质感视频 [1][20] - vivo发布蓝心3B端侧大模型 集成语言、多模态、逻辑推理、128K长上下文、UI Agent五大核心能力 在OpenCompass多模态榜单上性能超越8B模型 [1][21] 人工智能动态：底层技术 - 谷歌推出Gemini Enterprise 这是一个基于Gemini系列机器学习模型的平台 旨在通过无代码工作台、预构建代理及连接企业数据源 以AI自动化商业工作流程 [1][22] - Anthropic等机构联合研究发现 仅需250份“中毒”文件即可在大型语言模型中植入后门 且攻击有效性与模型大小无关 打破了“大模型越大越安全”的假设 [1][22] 人工智能动态：行业政策 - 中央网信办、国家发展改革委联合印发《政务领域人工智能大模型部署应用指引》 旨在安全稳妥推进政务领域大模型部署应用 要求政务部门结合实际选择典型场景探索 统筹集约部署并建立全周期管理体系 [1][24] - 陕西省教育厅发布《陕西省推进“人工智能+教育”行动计划（2025—2027年）》 规划到2027年建立5个人工智能学院 在中小学培育20个全国人工智能教育基地 职业院校建设10个“AI+专业群” [1][24] AI相关网站流量数据 - 2025年10月1日至10月7日 AI相关网站周访问量数据显示 ChatGPT周平均访问量达1374 00百万 环比增长0 07% 平均访问停留时间6分26秒 [10] - Perplexity周访问量53 11百万 环比大幅增长28 53% Runway周访问量1 95百万 环比增长32 56% 令克周访问量21 51百万 环比增长18 84% [10] - 多个聊天机器人应用访问量出现环比下降 其中豆包周访问量13 56百万 环比下降30 28% 通义千问周访问量4 11百万 环比下降37 64% 元宝周访问量3 10百万 环比下降39 56% 文心一言周访问量0 63百万 环比下降39 70% [10] 重点公司盈利预测及投资评级 - 重点推荐公司均获“优于大市”评级 包括腾讯控股（总市值5,963,618百万港元 2025E PE 22 2倍） 阿里巴巴-SW（总市值3,157,202百万港元 2025E PE 23 4倍） 美团-W（总市值621,523百万港元） 百度集团-SW（总市值346,246百万港元 2025E PE 15 5倍） 快手-W（总市值362,616百万港元 2025E PE 16 9倍） 腾讯音乐（总市值35,886百万美元 2025E PE 28 2倍） 网易云音乐（总市值55,120百万港元 2025E PE 16 4倍） 美图公司（总市值41,552百万港元 2025E PE 53 5倍） [3]