报告行业投资评级 - 氧化铝行业走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 氧化铝价格维持偏弱走势，供应过剩成本下行，期价预计震荡偏弱，建议逢高沽空 [1][2][16] 根据相关目录分别总结 氧化铝产业链周度概述 - 原料方面，上周国内矿石价格暂稳，国产矿供应短时难改善，依赖进口矿；几内亚铝土矿报价约72 - 73美元/干吨，SMB四季度报价跌1美元/吨，议价空间扩大；期内新到矿石312万吨，其中几内亚213.7万吨，澳大利亚98.2万吨 [12] - 氧化铝方面，上周现货价格下跌，北方综合价格和国产加权指数均下跌，进口港口报价持平；山东、山西结算价格开启，部分企业亏损，贸易商贴水卖货意愿降低；进口利润降低，国内完全成本2881元/吨，实时利润140元/吨；企业高产满产，建成产能11462万吨，运行9855万吨，开工率85.9% [13] - 需求方面，国内电解铝运行产能4425.3万吨，海外运行产能2976.1万吨，均环比持平 [14] - 库存方面，截至10月9日全国氧化铝库存量390.2万吨，较假期前增10.5万吨，企业和电解铝企业库存均增加 [14] - 仓单方面，上期所氧化铝注册仓单176029吨，较上周增加5737吨；期价偏弱，供应过剩、仓单生成及海外供给过剩冲击国内价格 [15] 周内产业链重点事件消息汇总 - 氧化铝进口利润持续收窄，截至10月10日澳洲氧化铝报价上涨，北方理论进口利润降至7元/吨 [17] - 10月9日西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格323美元/吨，11月船期 [17] - 10月9日新疆某电解铝厂招标1万吨氧化铝，中标到厂价格3180元/吨，较上期下跌10 - 20元/吨 [17] 产业链上下游重点数据监测 原料及成本端 - 涉及国产铝土矿价格、进口铝土矿价格、国内铝土矿港口库存等多项数据监测，资料来源为上海钢联和东证衍生品研究院 [18][20][22] 氧化铝价格及供需平衡 - 涉及国内各省份氧化铝现货价格、进口氧化铝价格、国内电解铝现货价格等数据监测，资料来源为上海钢联、Wind和东证衍生品研究院 [34][36][39] - 给出2025年6 - 10月氧化铝和电解铝运行产能及供需平衡数据 [42] 氧化铝库存及仓单 - 涉及电解铝厂氧化铝库存、氧化铝厂氧化铝库存、国内氧化铝堆场/站台/在途库存等多项库存及仓单数据监测，资料来源为阿拉丁、Wind和东证衍生品研究院 [45][48][53]