行业投资评级与核心观点 - 报告梳理了建材、建筑行业的估值和股息率表现 重点筛选出股息率超过5%且市盈率普遍低于15倍的公司 例如中国建筑市盈率仅为4.8倍 隧道股份为6.8倍 [12] - 核心推荐方向包括出海主题 特别是非洲建材、玻纤及非洲电解铝板块 相关公司如科达制造、华新水泥、华通线缆和中国巨石被重点提及 [13] - 另一核心推荐方向是AI材料 包括AI铜箔和AI电子布 认为其需求景气度将持续 并建议关注半导体洁净室和PCB设备等受益于资本开支扩张的领域 [13] 细分行业景气度周判 - 水泥市场需求延续低迷 全国高标均价为349元/吨 同比下跌53元/吨 全国平均出货率为44.5% 环比下降1.9个百分点 [14] - 浮法玻璃价格环比涨幅扩大至5.31% 均价达1289.81元/吨 库存环比减少4.71% 但市场需求表现一般 产销逐渐回落 [15] - 光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流订单价格环比持平 为13元/平方米 下游组件企业开工率稍降 采购放缓 [15] - AI材料中 Low-DK电子布持续增产且价格稳定 Low-CTE电子布则持续紧缺 高阶铜箔价格有望在9-10月逐步提价 [15] - 传统玻纤景气度略有承压 需求端主要亮点为风电 短期价格预计以稳为主 2026年供给压力将弱于今年 [15] - 碳纤维龙头企业在第二季度业绩扭亏 但未见需求拐点 行业处于周期底部复苏阶段 [15] 重要公司动态与资本开支 - 中材科技计划定增募资不超过44.8亿元 用于低介电纤维布等项目及补充流动资金 [5] - 华新水泥发布多项公告 包括授予限制性股票、回购公司股份以及终止筹划境外子公司分拆上市 并拟更名为"华新建材" [5] 主要原材料及能源价格周度变化 - 煤炭价格环比上涨 京唐港动力末煤(Q5500)平仓价为710元/吨 环比上涨3元/吨 [68] - 沥青和有机硅价格环比持平 有机硅DMC现货价为11050元/吨 [68] - 原油和PE价格环比下降 布伦特原油现货价为65.05美元/桶 环比下降1.71美元/桶 [68] - 玻璃纤维电子布市场主流报价为4.3-4.5元/米 环比上涨6% [14] 民爆行业区域表现 - 民爆行业呈现区域分化 西部的新疆和西藏地区景气度突出 2024年西藏民爆生产总值同比增长36.0% 新疆增长24.6% [89] - 2025年1-4月 新疆和西藏民爆生产总值继续保持同比增长 增速分别为8.7%和7.3% [89]