报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油产地驱动有限，关注下方支撑及宏观风险，年末产地库存难大幅去化，或震荡至年底 [5][7] - 豆油受中美经贸关系影响，盘面波动加剧，美豆油政策落地或推迟，国内关注出口持续性 [7] - 豆粕因贸易摩擦忧虑升温，盘面或反弹；豆一反弹震荡，关注国内政策支持预期 [17][22] - 玉米震荡偏弱，关注新粮上市情况，华北玉米质量或影响价格走势 [37][43] - 白糖国际市场震荡下行，国内低位震荡，关注巴西生产和出口节奏、印度产业政策 [64] - 棉花新棉上市压力有所释放，短期或进入震荡走势，关注籽棉成交价格及外部市场影响 [89][107] - 生猪去库不通畅，现货底未现，10月供增需减，关注期货收基差行情及周期反转预期 [109][112] - 花生关注产区天气，短期面临供应压力，近月偏弱 [122][123] 各品种总结 棕榈油 - 上周观点及逻辑：长假印尼B50消息刺激反弹，MPOB报告超预期累库中止涨势，维持区间运行，01合约周涨2.28% [4] - 本周观点及逻辑：马来9月库存压力大，印尼库存合理且增产，产地和需求端均难有强驱动，年末库存难大幅去化，或震荡至年底 [5][7] - 基本面核心数据：展示马来、印尼库存、出口量、价格等数据，如ITS显示马棕10月1 - 10日出口量增9.86% [12][14] 豆油 - 上周观点及逻辑：假期美豆及美豆油平稳反弹，难以独立驱动，跟随油脂板块震荡，01合约周涨1.99%，关注中美贸易态度 [4] - 本周观点及逻辑：美豆油生柴性价比下降、政策落地或推迟，累库趋势明显，价格随原油等波动；国内出口需求或使去库至明年三月，关注中美贸易结果及出口持续性 [7] 豆粕 - 国庆前后情况：美豆期价涨跌互现，国内豆粕期价偏弱，主要交易中美缓和、中加缓和，10月10日当周主力合约周跌幅0.2% [17][18] - 国际大豆基本面：9月30日USDA季度库存报告略偏多，美国政府停摆影响不大，巴西大豆进口成本上升、种植进度快，未来两周主产区天气中性 [18] - 国内豆粕现货：节后成交量上升、提货量略降、基差下降、库存节前下降、压榨量本周降下周升 [19][20] - 下周展望：因贸易摩擦忧虑升温，盘面或反弹，关注贸易事件不确定性 [22] 豆一 - 国庆前后情况：国内豆一期价偏强，受国内政策支持预期和国庆美豆价格上涨带动，10月10日当周主力合约周涨幅0.66% [18] - 国内豆一现货：东北产区新豆价格稳中偏弱，供应增加、市场要货尚可、农户有惜售心理，销区需求分化、市场谨慎 [21] - 下周展望：虽新豆上市、现货价格偏弱，但跌幅有限，盘面或转向“国内政策支持预期”，贸易摩擦忧虑升温有利价格情绪偏多 [22] 玉米 - 市场回顾：10月10日当周现货和期货均下跌，东北新季玉米上货量增多、单产增加，华北到货车辆维持高位，主力合约基差走弱 [37][38] - 市场展望：CBOT玉米下跌，小麦价格上涨、进口玉米拍卖持续，玉米淀粉库存增加，关注新粮上市情况，盘面整体偏弱 [39][43] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场美元指数、汇率、原油价格有变化，原糖价格下跌，基金净多单大幅减少；国内市场现货报价持平，主力合约基差基本持平，预计产需进口量稳定 [62][63] - 下周市场展望：国际市场震荡下行，关注巴西生产和出口节奏、印度产业政策；国内市场低位震荡，关注进口节奏 [64] 棉花 - 行情数据：截至10月10日，ICE棉花持续下跌，郑棉期货略有企稳，棉纱期货价格有变动 [89][93] - 基本面：国际市场ICE棉花基本面疲软、外部市场负面，美棉出口销售数据停发，其他主产国和消费国情况各异；国内市场棉花现货成交清淡、籽棉价格企稳，纱厂情况略好于织厂 [94][102] - 操作建议：ICE棉花走势弱，国内棉花期货短期或震荡，关注籽棉成交价格及外部市场影响 [107] 生猪 - 本周市场回顾：现货市场价格弱势运行，供应宽松、需求节后回落；期货市场价格弱势运行，基差走弱 [109][110] - 下周市场展望：现货价格偏弱运行，10月供增需减，库存周期转去库，现货寻底未结束；期货关注收基差行情及周期反转预期，LH2511合约有支撑和压力位 [111][112] 花生 - 市场回顾：现货市场价格平稳，供应压力逐渐释放，需求短期较弱；期货市场10月10日当周上涨 [122] - 市场展望：预计主产区供应释放压制行情，需求承接意愿不强，期货关注河南天气，短期面临供应压力，近月偏弱 [123]