策略定期研究 2025 年 10 月 12 日 策 略 研 究 无需悲观，以我为主——对特朗普关税风波再起 的思考 投资要点： 特朗普关税风波再起，无需悲观、以我为主。 策 略 定 在 4 月"对等关税"冲击后，特朗普于 10 月 10 日再次在社交媒体上 释放出关税威胁。在此消息发布后海外市场反应迅速，美国股市、欧洲股 市、美元指数、原油、铜均走低，仅黄金和白银上涨、美债收益率下跌。 这不由得让市场联想到 4 月"对等关税"引发的"巨震"，有必要思考后 续的应对策略。 期 报 告 （1）近期中美之间发生了什么？近期（10 月以来）美国"小动作" 不断：包括对中国船舶征收"港口费"、将多家中国实体列入出口管制"实 体清单"、威胁要禁止中国航司在执飞往返美国的航班时飞越俄罗斯领空。 我国迅速采取反制措施：10 月 9 日商务部连续发布公告，对稀土、锂电池、 超硬材料等多项物项实施出口管制，将 14 家外国实体列入不可靠实体清 单。10 月 10 日我方发布对高通进行反垄断调查、对涉美船舶收取船舶特 别港务费的公告。最终在美东时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体上发布 长文释放关税威胁，再度引起全球资产动荡 ...