宏观观点 - 国庆节期间美元指数反弹主要源于美国政府关门带来的阶段性避险偏好 [4] - 未来美元指数反弹逻辑源于市场对美国衰退预期的纠偏 [4] - 报告提出人民币和美元双牛格局将持续演绎 [4][5] A股策略观点 - 坚持系统性"慢"牛思维，若外部冲击带来回调视为增配机会 [6] - 行业配置建议绝对收益资金关注大金融、地产、中字头基建、红利等 [6] - 双创指数跌破上升趋势线，若短期不能修复则需调整；上证指数形成日线5浪结构，有望继续上行 [6] - 周五外部冲击导致短期走势或偏震荡，但对系统性"慢"牛保持信心 [6] ESG与气候治理观点 - 中国宣布2035年国家自主贡献目标，整体稳中有进 [9] - 政策引导"人工智能+"能源高效创新，为能源高质量发展奠定基础 [9] - ESG主题指数本月录得显著超额，SEEE碳中和指数本月涨幅近15% [9] - 全国碳价继续下探，跌破60元/吨 [9] 公司点评：涛涛车业 - 公司单三季度业绩中枢同比预增116% [10] - 公司前三季度业绩继续加速，北美休闲车龙头有望强者恒强 [10] - 供给端、需求端逻辑有望共振，公司有望持续产销两旺 [10] - 主要催化剂为订单超预期和竞争格局优化 [10] 行业专题：游戏 - 传媒行业三季度业绩前瞻主要看点系游戏板块 [11] - 板块Q2已出现产品周期拐点，部分公司已出现业绩拐点，Q3有望迎来爆发 [11] - 游戏板块整体2026年有望达25倍P/E估值，当前时间点对应2026年平均估值约18倍P/E [11] - 进入25Q4后，估值切换有望开启，重申游戏板块重点推荐 [11] - 主要催化剂为游戏板块三季度业绩高增和估值切换至2026年 [12]