行业投资评级 - 报告对电力设备与新能源行业的投资评级为“强于大市” [1] 核心观点 - 报告认为，随着新车型发布带来的产品力提升以及销售旺季到来，预计2025年国内新能源汽车销量有望保持高增长，将带动电池和材料需求增长 [1] - 固态电池技术获得重要突破，我国科研人员在全固态金属锂电池界面接触问题上取得进展，有望加速其产业化落地 [1] - 光伏行业维持“反内卷”为投资主线的判断，政策强化力度，产业链仍存在涨价动力，建议关注行业格局较好的环节 [1] - 储能需求维持高景气度，政策明确到2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，9月储能系统招标价环比上涨31% [1][16] - 核聚变产业化加速，BEST装置关键部件落位装配，大型项目有序推进 [1] - 氢能及绿色燃料产业关系逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价 [1] 行情回顾 - 本周电力设备和新能源板块整体下跌2.52%，表现弱于上证综指（上涨0.37%）[10] - 子板块表现分化显著：核电板块上涨6.90%，发电设备板块上涨5.77%，风电板块上涨3.54%；而光伏板块下跌3.33%，锂电池指数下跌3.04%，新能源汽车指数下跌2.28% [13] 国内锂电市场价格观察 - 主要锂电池材料价格呈现不同走势：NCM523正极材料价格环比上涨10.26%至12.90万元/吨；六氟磷酸锂（国产）价格环比大幅上涨17.80%至6.95万元/吨；隔膜（基膜9μm湿法）价格环比上涨3.51%至0.7375元/平方米 [14] - 部分材料价格保持稳定：三元动力电池价格维持在0.415元/Wh，磷酸铁锂（动力型）价格维持在3.43万元/吨，电池级碳酸锂价格维持在7.35万元/吨 [14] 行业动态 - 新能源汽车：2025年9月，全国新能源乘用车厂商批发销量达150万辆，同比增长22%，环比增长16%；1-9月累计批发销量为1,044.6万辆，同比增长32% [16] - 动力电池：相关部门对锂电池、人造石墨负极材料等物项实施出口管制 [16] - 光伏风电：国家发改委、市场监管总局发布公告，旨在治理价格无序竞争，维护良好市场秩序 [16] - 储能：2025年9月，2小时储能系统平均报价为0.641元/Wh，环比上涨31% [16] - 核聚变：BEST装置首个关键部件杜瓦底座落位装配，相关采购项目招标金额合计约1.36亿元 [16] - 氢能：内蒙古赤峰新核准投资60亿元的“制氢-储运-甲醇合成”全产业链项目 [16] 公司动态 - 华友钴业：其子公司与LGES签订长期供应协议，约定2026年至2030年期间供应三元前驱体合计约7.6万吨，三元正极材料合计约8.8万吨 [18] - 中伟股份：香港联交所上市委员会于2025年10月2日举行上市聆讯；公司与厦门厦钨新能源签署战略合作框架协议 [18] - 博迁新材：与某公司签署战略协议，预计自2025年8月起至2029年底销售镍粉产品5420-6495吨，协议销售金额约43-50亿元 [18] - 先导智能与爱科赛博：均发布了2025年限制性股票激励计划草案 [18] 上市公司估值 - 华友钴业 (603799.SH)：评级为增持，股价64.85元，市值1231.68亿元，2025年预测市盈率为21.33倍 [19] - 中伟股份 (300919.SZ)：未有评级，股价47.78元，市值448.19亿元，2025年预测市盈率为25.03倍 [19] - 先导智能 (300450.SZ)：未有评级，股价54.79元，市值858.10亿元，2025年预测市盈率为53.13倍 [19] - 爱科赛博 (688719.SH)：评级为增持，股价42.38元，市值48.90亿元，2025年预测市盈率为63.25倍 [19]