报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或弱稳运行，焦炭或暂稳运行 [2][5] 各部分总结 每日观点 焦煤 - 基本面主产地煤矿安全检查抑制产量释放，近期炼焦煤价格涨跌互现，市场交投氛围转弱，下游采购谨慎，煤价小幅回落，为中性 [2] - 基差现货市场价1285，基差124，现货升水期货，偏多 [2] - 库存钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨，较上周减少28.1万吨，偏多 [2] - 盘面20日线向上，价格在20日线下方，中性 [2] - 主力持仓焦煤主力净多，多减，偏多 [2] - 预期节日后焦企对原料煤采购放缓，下游企业对高价煤接受意愿低，部分企业刚需采购 [2] 焦炭 - 基本面焦炭首轮提涨落地，焦企利润修复，开工率平稳，出货顺畅，厂内库存低位运行，中性 [6] - 基差现货市场价1580，基差 -86.5，现货贴水期货，偏空 [6] - 库存钢厂库存609.8万吨，港口库存215.1万吨，独立焦企库存39.3万吨，总样本库存864.2万吨，较上周减少17.9万吨，偏多 [6] - 盘面20日线向上，价格在20日线下方，中性 [6] - 主力持仓焦炭主力净空，空减，偏空 [6] - 预期目前焦企利润微薄，开工积极性一般，部分有限产预期，厂内原料煤低库存运行，节后部分焦企有补库行为，铁水产量高位震荡，短期原料煤需求有支撑 [5] 多空因素 焦煤 - 利多因素铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 利多因素铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 港口冶金焦价格 - 10月11日部分山西产冶金焦价格有10元的跌幅 [9] 进口炼焦煤现货价格 - 10月11日进口俄罗斯部分炼焦煤价格有涨跌，如K4主焦煤在曹妃甸港和京唐港涨110，Elga肥煤在曹妃甸港涨15 [10] 库存 港口库存 - 焦煤港口库存为282.1万吨，较上周减少10.2万吨；焦炭港口库存215.1万吨，较上周增加17万吨 [20] 独立焦企库存 - 独立焦企焦煤库存844.1万吨，较上周增加2.9万吨；焦炭库存46.5万吨，较上周减少3.6万吨 [25] 钢厂库存 - 钢厂焦煤库存803.8万吨，较上周增加4.3万吨；焦炭库存626.7万吨，较上周减少13.3万吨 [30] 其他数据 - 全国230家独立焦企样本产能利用率74.48% [43] - 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元 [47]