报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，预期LME库存仓单保持低位，上期所仓单继续增加，沪锌ZN2511震荡走弱 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 基本面情况 - 2025年7月全球锌板供应短缺1.13万吨，1 - 7月供应短缺21.33万吨，7月全球锌矿产量为106.56万吨，1 - 7月为734.37万吨，基本面偏多 [2] - 2025年6月国内精炼锌涉及年产能650万吨，计划值45.97万吨，实际产量47.18万吨，环比增11.67%，同比降2.36%，较计划值增2.63%，产能利用率87.10%，7月计划产量47.03万吨 [14] 基差情况 - 现货22350，基差 + 80，基差表现中性 [2] 库存情况 - 10月10日LME锌库存较上日减少300吨至37950吨，上期所锌库存仓单较上日增加1777吨至60644吨，库存表现中性 [2] - 2025年9月22 - 10月9日，全国主要市场锌锭社会库存合计从14.46万吨先降至12.84万吨，后升至13.62万吨，较9月25日增0.07万吨，较9月29日增0.73万吨 [5] 期货行情 - 10月10日，锌期货不同交割月份有不同的开盘价、最高价、最低价、收盘价、结算参考价、涨跌及成交量、成交额、持仓手数变化等情况，小计成交281454手，成交额3152652.18，持仓215372手，较上日减少5828手 [3] 现货市场行情 - 10月10 - 11日，国内主要现货市场锌精矿、锌锭、镀锌板、镀锌管、锌合金、锌粉、氧化锌、次氧化锌等有不同价格及涨跌情况 [4] 仓单报告 - 10月10日，上期所锌仓单总计60644吨，较上日增加1777吨，天津地区增加较多 [6] LME锌库存分布 - 10月10日LME锌库存在全球主要仓库有不同的库存变动情况，注销占比39.66% [7] 冶炼厂价格行情 - 10月10日，全国市场锌锭冶炼厂不同牌号、规格的锌锭有不同的最低价、最高价、均价及涨跌情况，均较之前上涨160元/吨 [12] 锌精矿加工费行情 - 10月10日，国内不同地区50%品位锌精矿有不同的加工费最低价、最高价、均价及涨跌情况，进口48%品位加工费为105美元/干吨 [16] 会员成交及持仓排名 - 10月10日，上海期货交易所会员锌成交及持仓排名中，中信期货成交量、持买单量、持卖单量均居前列，不同期货公司有不同的增减变化 [17]