报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种基于基本面、量化指标等因素做出趋势判断，涵盖宏观金融、黑色、有色和新材料、农产品、能源化工等板块，各品种受宏观事件、供需关系、政策等多因素影响，走势有震荡、偏空、偏多等不同情况，投资者需关注各品种具体因素变化进行投资决策 根据相关目录分别进行总结 宏观资讯 - 贸易战风险加剧、美政府停摆等致美股遇“黑色星期五”，市场担忧美股上涨行情终结 [10] - 中方对美对华造船等行业 301 调查限制措施实施反制，美将多家中国实体列入出口管制“实体清单” [10] - 央行公布 9 月各项工具流动性投放情况，多家券商调整部分股票两融折算率 [10][11] - 财政部等调整享受车船税优惠的节能、新能源汽车产品技术要求 [11] - 美联储官员对降息持开放态度，美国 10 月消费者信心指数初值小幅下降 [11][12] - 9 月全国乘用车市场零售同比增长 6%，新能源零售渗透率 58.5% [12] - 美国联邦政府关门期间开始永久性裁员 [12] 宏观金融 股指期货 - 关注宽基 ETF 成交等情况，周五 A 股低开低走，夜盘受贸易预期扰动，市场瞩目焦点回到外贸冲突，若美加征 100%关税落地并引发反制，市场或有瞬时波动，观察稳市机制资金介入痕迹 [14] 国债期货 - 震荡思路，关注短债赔率，资金面均衡偏松，外贸冲突超预期且充满变数，债市或以震荡为主，整体偏向乐观 [15] 黑色 螺矿 - 宏观上中美贸易摩擦升级利空市场，关注后续动作和会议精神；行情节奏上旺季需求改善有限，或震荡或旺季不旺；供需上建材需求弱，卷板需求尚可但部分库存高；估值上钢厂利润低位，盘面估值在谷电和平电成本间，短期或震荡调整，中期震荡 [17][18] 煤焦 - 双焦价格短期震荡偏弱，关注“金九银十”成材需求，短期供应恢复，中期复产预期受阻，需求端钢厂铁水高位但节后补库需求下降 [19] 铁合金 - 锰硅供需过剩，盘面弱势盘整，10 日锰矿累库、云南锰硅日产或降，周一开盘双硅或兑现悲观情绪 [19][20] 纯碱玻璃 - 纯碱逢高偏空，玻璃观望，产业链跟随市场氛围，纯碱供应有波动，供需矛盾待解；玻璃上游挺价，关注旺季需求等情况 [21] 有色和新材料 铝和氧化铝 - 铝短期观望，特朗普关税政策升级后有缓和预期，基本面一般但后期有修复机会；氧化铝逢高做空，高开工、高供应，过剩压力大，价格寻底 [23] 沪锌 - 国内现货成交寡淡，库存增加，空单持有，海外价格强势因 LME 库存收缩，沪伦比走低 [23][24] 碳酸锂 - 短期震荡，供给增加但 9 - 10 月去库支撑价格，中美贸易关系或有影响 [24] 工业硅 - 区间震荡，供需矛盾不突出，关注大厂复产进度和下游减产计划，11 月有小去库预期但收窄 [25][26] 多晶硅 - 观望，政策和基本面无新变化，现货缺买盘支撑，期货受资金情绪影响下跌，行业反内卷政策与组件现实有分歧 [27] 农产品 棉花 - 逢高空，上下游博弈复杂，供给压力加大、需求弱，美棉收割供给增加，国内新棉上市施压，需求有不确定性 [29][30] 白糖 - 逢高空头滚动操作，内糖供需偏空，全球食糖过剩，巴西增产、出口放缓，国内库存偏多、进口有压力 [31][32] 鸡蛋 - 空单逐步止盈减仓观望，蛋鸡存栏高、产能去化慢，消费淡季，供需宽松压制近月合约，远月合约受支撑 [33][34] 苹果 - 震荡运行，10 月中旬晚熟富士上市推迟，关注收购动态和降雨对质量的影响 [35] 玉米 - 单边观望，可卖 01 虚值看涨期权，新粮上市供应增加，价格承压，关注东北累库和华北粮质问题 [36] 红枣 - 短期偏强，观望，市场价格稳定，开秤价预期高，产区成交均价稳定，销区价格暂稳 [37] 生猪 - 近月合约空单持有，双节后供强需弱，出栏基数高、出栏快，需求回落，价格缺乏反弹驱动 [38] 能源化工 原油 - 前期空单持有，宏观利空致价格回落，供大于求矛盾兑现，价格重心下移，受中美关税战影响加速下行，或有修复 [40] 燃料油 - 价格跟随油价，供需宽松、需求平淡，受地缘和宏观因素影响，元首会面市场会反复交易贸易战事件 [41] 塑料 - 窄幅偏弱震荡，聚烯烃供应压力大，上游产量高、下游需求弱，现货价格震荡走弱 [42] 橡胶 - 急跌时谨慎追空，受情绪影响或下探，原料价格反弹有支撑，但供应上量、需求弱，关注宏观政策等 [43] 甲醇 - 偏弱震荡，港口累库速度放缓但库存大，缺乏大涨驱动，关注去库进程，现货价格震荡走弱 [44] 烧碱 - 商品价格或偏弱，现货市场山东碱价有强弱分化，期货市场日盘底部盘整、夜盘偏弱运行 [45] 沥青 - 跟随油价，基本面平稳，处于季节性需求旺季，关注降库速度，受地缘和宏观因素影响 [46] 胶版印刷纸 - 震荡运行，淡季供应或过剩，盘面估值有支撑，可背靠成本线轻仓试多或卖看跌，交易所下调涨跌停板和保证金 [47] 聚酯产业链 - 短期受宏观利空走低，大幅低开不宜追空，关税问题影响成本和需求，100%关税实施概率不大 [48] 液化石油气 - 长期偏空，贸易战加剧供应充裕，需求端调油旺季将过，PDH 利润修复或支撑开工率，价格中长期跟随油价 [50] 纸浆 - 观察港口去库和现货成交，若持稳可逢低建远月 01 多单，现货基本面弱，进口增量、老仓单压制，外盘报涨和后续减供有支撑，交易所下调保证金和涨跌停板 [51] 原木 - 基本面震荡，下游需求持稳，成本有支撑，关注现货挺价和旺季订单，落实良好可逢低轻仓试多 [52] 尿素 - 价格偏弱，可择机止盈空单，现货市场价格下行、库存压力大，期货市场延续弱势 [53] 合成橡胶 - 急跌时谨慎追空，受情绪影响或下探，节后丁二烯需求恢复但库存承压，顺丁橡胶装置检修有支撑，关注宏观政策等 [54]