报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 节后尿素价格大幅走低，前期可能的向上驱动（化工反内卷和出口）未出现，印度招标因出口政策不确定国内市场反应有限，若无出口进一步变化，国内农需转弱下内需难消化高供给压力，尿素价格或继续偏弱震荡，但当前尿素估值处于低位，不建议追空，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现价格 - 10月10日尿素期货价格（收盘价）中，UR01山东1597元/吨较10月9日降12元/吨（-0.75%）、山西1540元/吨降10元/吨（-0.65%），UR05为1666元/吨降11元/吨（-0.66%），UR09为1702元/吨升1元/吨（0.06%） [1] - 国内现货价格（小颗粒）中，河南1530元/吨较10月9日降10元/吨（-0.65%），河北、东北持平，江苏1550元/吨降10元/吨（-0.64%） [1] 基差与价差 - 10月10日山东现货 - UR为 -126元/吨较10月9日升1元/吨，01 - 05价差为 -69元/吨较10月9日降1元/吨 [1] 上游成本 - 10月10日无烟煤价格河南、山西均与10月9日持平，分别为1000元/吨、880元/吨 [1] 下游价格 - 10月10日复合肥（45%S）山东、河南价格均与10月9日持平，分别为2900元/吨、2500元/吨 [1] - 三聚氰胺价格山东、江苏均与10月9日持平，分别为5084元/吨、5200元/吨 [1] 重要资讯 - 前一交易日，尿素期货主力合约2601开盘价1612元/吨、最高价1614元/吨、最低价1593元/吨、收盘1597元/吨、结算价1601元/吨，持仓量338864手 [1] 多空逻辑 - 节后尿素价格走低，向上驱动未现，印度招标因出口政策不确定国内市场反应有限，若无出口变化，农需转弱下内需难消化高供给压力，价格或偏弱震荡，但当前估值低不建议追空 [1] 交易策略 - 观望，观点评分0 [1]