报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 上周甲醇基本面仍然偏弱，期货震荡整理，加权收于2314元/吨，较前一周下跌0.77%，预计短期内国内甲醇市场或弱势震荡，在供需改善带动甲醇港口实质性去库前，期货价格或偏弱震荡，可考虑暂时观望 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周甲醇基本面仍然偏弱，期货震荡整理，至周五下午收盘，甲醇加权收于2314元/吨，较前一周下跌0.77% [6][11] - 节前临近国庆假期，贸易商逐步退市，市场交易清淡，价格变动有限，节中外轮到货较为集中，港口库存累积，节后在近期高供应压力下，市场偏弱运行；内地市场表现尚可，西北烯烃需求坚挺，加之企业库存不高，挺价出货为主，但受盘面大幅下挫影响，下游观望氛围浓厚，销区压价采购为主；江苏价格波动区间在2190 - 2290元/吨，广东价格波动在2220 - 2270元/吨 [11] 基本面 - 上周中国甲醇产量为2032905吨，较上周增加103580吨，装置产能利用率为89.59%，环比涨5.36%，上周内甲醇复产多于检修，产能利用率上涨 [14] - 截至10月9日，烯烃中江浙地区MTO装置周均产能利用率88.08%，较上周持平；二甲醚产能利用率为4.98%，环比 - 19.68%；冰醋酸产能利用率窄幅走低；氯化物开工在88.70%，产能利用率上升；甲醛开工率34.11%，产能利用率下降 [16][17] - 截至2025年10月9日，中国甲醇样本生产企业库存33.94万吨，较上期增加1.95万吨，环比涨6.08%；样本企业订单待发11.52万吨，较上期减少15.78万吨，环比跌57.79% [19] - 截止2025年10月9日，中国甲醇港口样本库存量154.32万吨，较上期 + 5.10万吨，环比 + 3.42%，节后甲醇港口库存积累，江苏船发支撑提货表现良好，浙江地区刚需稳健，集中卸货导致库存积累，华南甲醇库存继续增加，福建地区库存波动不大 [21] - 上周国内甲醇样本周均利润差异化表现，煤制利润稍有增加，焦炉气制、天然气制理论利润则均有所挤压，西北内蒙古煤制甲醇周均利润为46.40元/吨，环比 + 246.27%；山东煤制利润均值50.40元/吨，环比 + 16.13%；山西煤制利润均值15.20元/吨，环比 - 11.63%；河北焦炉气制甲醇周均盈利为285.00元/吨，环比 - 8.06%；西南天然气制甲醇平均利润为 - 280元/吨，环比 - 13.04% [23] 后市展望 - 供给方面，本周国内甲醇装置或复产多于检修，预计本周中国甲醇产量204.02万吨左右，产能利用率89.91%左右，较上周上升 [27] - 烯烃行业开工稍有下降；二甲醚预计整体产能利用率增加；冰醋酸预计整体产能利用率走低；甲醛预计产能利用率提升；氯化物整体产能利用率预期走低 [28][30] - 本周中国甲醇样本生产企业库存预计为33.37万吨，较本期或小幅去库；港口甲醇库存或继续累库；综合来看，甲醇基本面改善有限，短期内大概率仍震荡整理 [30] 操作策略 - 在供需改善带动甲醇港口实质性去库前，甲醇期货价格或偏弱震荡，可考虑暂时观望 [9]