报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材估值中性，短期风偏或受拖累，关注APEC、贸易谈判、四中全会和十五五规划建议，预计下周重回去库，需求驱动重要，需观察库存去化和表需边际变化 [2] - 硅铁锰硅受宏观利空影响，价格向下概率大，硅铁供给高位、需求偏弱、库存中性，锰硅供给高、需求一般、库存高位，短期合金厂维持生产动机高，中期有隐忧，后续铁水和电炉开工向下风险累积或冲击双硅需求 [2] - 焦煤焦炭贸易纠纷致风险资产下挫，现货端焦炭首轮提涨落地、二轮提涨推迟，港口贸易报价下跌，产地炼焦煤竞拍涨跌互现，期货端节后先涨后回调，基本面供需偏紧但后期需考验钢材去库情况，煤焦现货强但预期转弱，价格未完成探底 [4] - 铁矿石贸易摩擦使风险资产受挫，节中上涨受小作文影响，供给端数据未大幅受影响，年内铁水高位或致下半年钢材过剩，四季度铁矿供需或过剩，西芒杜铁矿石发运预期限制价格高点，短期观望 [5] 相关目录总结 期货市场表现 - 10月10日远月合约收盘价：HC2605为12605元/吨、JM2605等有对应价格，近月合约收盘价：HC2601等有对应价格，各合约有涨跌值和涨跌幅 [1] - 跨月价差方面，RB2601 - 2605等有对应价差及涨跌值 [1] - 价差/比价/利润方面，螺纹盘面利润、卷螺差等主力合约数据及涨跌值 [1] 现货市场表现 - 10月10日唐山普方坯、上海螺纹等现货价格及涨跌值 [1] - 杭州热卷、广州热卷等现货价格及涨跌值 [1] 各品种投资建议 - 钢材单边观望，盘面套利观察01合约卷螺差是否到150以下布局做多，期现反套滚动 [6] - 焦煤焦炭单边暂时观望 [6] - 硅铁锰硅逢高低配为主 [6] - 铁矿石观望为主 [6]