报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周黄金白银冲高回落但周线仍大幅上涨，后市短期建议观望，长期可等待调整完成后择机逢低做多，中长期贵金属牛市底层逻辑稳固 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情及基本面指标跟踪 - 黄金白银价格和金银比价：上周黄金白银冲高回落，金价突破4000美元/盎司关口，白银首次突破50美元/盎司关口，SHFE金银比价上升 [3] - ETF和CFT C持仓：COMEX黄金和白银非商业净多持仓增加，黄金SPDR - ETF和白银SLV - ETF持仓量上升 [3] - 库存数据：上期所黄金库存大幅下降，COMEX黄金库存微降，上期所和COMEX白银库存均下降 [3] 主要宏观指标跟踪 - 人民币汇率和黄金价格：美元兑离岸人民币汇率上升，与黄金价格有一定关联 [40] - 美元指数和黄金价格：美元指数上升，与COMEX黄金收盘价有一定关联 [43] - 美国10年期实际利率与黄金价格：美国10年期实际利率下降，与伦敦现货黄金价格有一定关联 [45] - 美国长短端国债收益率利差：美债10Y - 2Y和10Y - 3M收益率利差有变化 [48] - 美国经济数据：美国二度GDP增速强劲，消费者信心指数回落，制造业和服务业PMI双双回落，零售销售数据有变化，就业显著降温，通胀开始显现回升压力 [56][58][63][69] - 欧元区经济数据：欧元区GDP探底回升，制造业PMI有所回升，服务业PMI回落，通胀数据有变化 [78][79] - 央行购金情况：中国央行连续11个月增持黄金储备，全球央行仍维持净购金，虽购金步伐有所放缓但仍会支撑金价 [84][88]