报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美贸易摩擦升级，外贸环境利空商品市场运行或压制胶价；泰国工厂抢购原料支撑杯胶价，供应端短期压力释放有限；节后下游开工恢复性提升，但因节前备货，短期下游采购积极性有限，需求端对胶价指引性不强；技术面胶价短期震荡偏弱运行，关注下方支撑，操作建议等待企稳时机 [85][86] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 展示沪胶RU主力合约、日胶、合成胶主力合约走势（周线），期货活跃合约RU - NR价差走势，合成胶BR期现基差，期货RU - BR价差走势 [11][14][17] 橡胶基本面 - ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 [33] - 2025年8月全球天胶产量料降0.7%至137.9万吨，较上月增加3.8%；消费量料降1%至125.6万吨，较上月增加0.8%；前8个月，累计产量料微降0.03%至885.6万吨，累计消费量料降0.6%至1014.6万吨；2025年全球天胶产量料同比增加0.5%至1489.2万吨，消费量料同比增加1.3%至1556.5万吨，不同国家有不同增减情况 [38] - 2025年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计66.4万吨，较2024年同期增加7.8%；1 - 8月共计537.3万吨，较2024年同期增加19% [42] - 截至10月3日当周，青岛地区天然橡胶总库存为45.44万吨，较上期增加0.51万吨 [50] - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%；1 - 8月产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条 [53] - 2025年前8个月中国橡胶轮胎出口量达650万吨，同比增长5.1%；出口金额为1142亿元，同比增长4.6%；新的充气橡胶轮胎、汽车轮胎出口量和金额均有不同程度增长 [56] - 截至10月9日当周，山东轮胎企业全钢胎开工负荷为43.96%，较上周下降21.76%；国内轮胎企业半钢胎开工负荷为46.51%，较上周下降27.07% [60] - 2025年8月重卡批发销量达约8.7万辆，同比大增约40%，环比7月上涨2%；1 - 8月销量达约71.1万辆，同比增长约14%，全年销量有望突破100万辆 [70] - 2025年8月末我国全钢胎总库存量为1019万条，环比小幅下降；半钢胎总库存量为1853万条，环比小幅下降 [73] 后市展望 - 截至10月11日，上海市场23 - 24年SCRWF主流货源意向成交价格为14300 - 14500元/吨，较前一交易日跌225元/吨；越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考15050 - 15100元/吨，较前一交易日跌150元/吨 [85]