报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材产业：中美摩擦升级，出口需求预期转弱，产业现实端无趋势行情，短期宏观情绪偏弱将使黑色金属向下探，1月合约螺纹钢和热卷分别关注3000和3200附近支撑 [2] - 铁矿石产业：钢价偏弱，钢厂盈利下滑，供给担忧和需求弱势限制铁矿区间波动，单边震荡看待，区间参考780 - 850，可逢低做多铁矿2601合约，套利推荐多铁矿空热卷 [6] - 焦炭产业：盘面交易矿难带来的焦煤供给担忧和成本提升驱动，但煤焦现货走弱、钢价震荡偏弱，后市焦炭盘面有再次下跌可能，可逢高做空焦炭2601合约，区间参考1550 - 1700，套利多铁矿空焦炭 [10] - 焦煤产业：虽期货反弹，但现货转弱不支撑上涨，盘面或冲高回落，单边建议逢高做空焦煤2601合约，区间参考1050 - 1200，套利多铁矿空焦煤 [10] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货价格多数下跌，螺纹钢01合约上涨，热卷10合约上涨；钢坯价格下降，部分成本和利润指标有变动 [2] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均环比下降，其中电炉产量降幅较大 [2] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存均环比增加 [2] - 成交和需求：建材成交量、五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需均环比下降 [2] 铁矿石产业 - 价格及价差：仓单成本多数上涨，部分基差有变动，价差有涨跌 [5] - 现货价格与指数：日照港各品种粉矿价格及新交所、晋氏62%Fe指数均上涨 [5] - 供给：全球发运量环比回落，45港到港量增加，全国月度进口总量增加 [5] - 需求：钢厂利润率下滑，铁水产量、疏港量、生铁和粗钢月度产量均下降 [5] - 库存：45港库存环比增加，247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数环比下降 [5] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭部分合约价格上涨，基差有变动，钢联焦化利润下降；焦煤部分合约价格下跌，基差有变动，样本煤矿利润不变 [10] - 供给：全样本焦化厂日均产量不变，247家钢厂日均产量下降；原煤和精煤产量下降 [10] - 需求：247家钢厂铁水产量下降，全样本焦化厂日均产量不变 [10] - 库存：焦炭总库存下降，全样本焦化厂库存增加，247家钢厂和港口库存下降；焦煤部分库存指标有变动 [10] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值不变 [10] 焦煤产业 - 价格及价差：部分焦煤仓单价格有涨跌，合约价格下跌，基差有变动 [10] - 供给：主产区煤矿假期开工下滑，节后逐步复产，出货下滑，进口煤节后蒙煤价格走弱 [10] - 需求：铁水产量和焦化开工小幅下降，下游补库需求走弱 [10] - 库存：煤矿累库，港口、口岸、洗煤厂、焦化厂、钢厂去库 [10]