量化模型与构建方式 1. 扩散指数模型 - 模型名称：扩散指数模型[6][37][38] - 模型构建思路：通过监测微盘股指数成分股价格在未来不同时间窗口和涨跌幅阈值下的分布情况，来判断市场趋势和变盘临界点[37] - 模型具体构建过程： 1. 横轴代表以当前时间为起点，未来N天后股价相对现在的涨跌幅阈值，从1.1（涨10%）到0.9（跌10%）[37] 2. 纵轴代表以当前时间为起点，回顾过去窗口期的长度T天或者未来N天，T从20到10代表从当前时间开始往后10个交易日，即N从0到10，N=20-T[37] 3. 计算在每个横纵坐标对应的条件下，微盘股扩散指数的具体数值[37] 4. 该指标主要用于监测未来扩散指数变盘的临界点，当前扩散指数值为0.50（横轴为20，纵轴为1.00）[37] 2. 首次阈值法（左侧交易） - 模型名称：首次阈值法[6][40] - 模型构建思路：作为扩散指数模型的左侧交易策略，在指标首次触及阈值时发出交易信号[6][40] - 模型具体构建过程：当扩散指数收盘值达到0.0575时触发开仓信号[40] 3. 延迟阈值法（右侧交易） - 模型名称：延迟阈值法[6][44] - 模型构建思路：作为扩散指数模型的右侧交易策略，在指标确认趋势后发出交易信号[6][44] - 模型具体构建过程：当扩散指数收盘值达到0.1825时给予开仓信号[44] 4. 双均线法（自适应交易） - 模型名称：双均线法[6][45] - 模型构建思路：采用双均线系统进行自适应交易决策，根据均线关系判断多空信号[6][45] - 模型具体构建过程：当短期均线下穿长期均线时发出空仓信号[45] 5. 小市值低波50策略 - 模型名称：小市值低波50策略[8][16][33] - 模型构建思路：在微盘股成分股中优选小市值和低波动的50只股票构建投资组合[8][16][33] - 模型具体构建过程： 1. 选择万得微盘股指数成分股作为股票池[8][16] 2. 使用市值因子和波动率因子进行排序筛选[8][16] 3. 选取市值最小、波动率最低的50只股票[8][16] 4. 每双周调仓一次，费用双边千三[8][16][33] 模型的回测效果 1. 首次阈值法，于2025年9月23日触发开仓信号[6][40] 2. 延迟阈值法，于2025年9月25日给予开仓信号[6][44] 3. 双均线法，于2025年8月4日收盘给予空仓信号[6][45] 4. 小市值低波50策略，2024年收益7.07%，超额-2.93%；2025年YTD收益58.55%，本周超额0.14%[8][16][33] 量化因子与构建方式 1. 杠杆因子 - 因子名称：杠杆因子[5][16][31] - 因子构建思路：衡量公司的财务杠杆水平[5][16][31] - 因子评价：本周表现优异，rankic值为0.176，显著高于历史平均的-0.006[5][16][31] 2. 自由流通比例因子 - 因子名称：自由流通比例因子[5][16][31] - 因子构建思路：反映股票的自由流通股本占总股本的比例[5][16][31] - 因子评价：本周表现良好，rankic值为0.156，明显高于历史平均的-0.013[5][16][31] 3. 股息率因子 - 因子名称：股息率因子[5][16][31] - 因子构建思路：计算公司股息与股价的比率[5][16][31] - 因子评价：本周表现稳定，rankic值为0.109，高于历史平均的0.021[5][16][31] 4. 单季度净资产收益率因子 - 因子名称：单季度净资产收益率因子[5][16][31] - 因子构建思路：衡量公司单季度的净资产盈利能力[5][16][31] - 因子评价：本周表现较好，rankic值为0.091，显著高于历史平均的0.022[5][16][31] 5. 成长因子 - 因子名称：成长因子[5][16][31] - 因子构建思路：评估公司的成长性和发展潜力[5][16][31] - 因子评价：本周表现积极，rankic值为0.091，明显高于历史平均的-0.003[5][16][31] 6. 未复权股价因子 - 因子名称：未复权股价因子[5][16][31] - 因子构建思路：使用未复权股价作为因子指标[5][16][31] - 因子评价：本周表现较差，rankic值为-0.363，显著低于历史平均的-0.014[5][16][31] 7. 贝塔因子 - 因子名称：贝塔因子[5][16][31] - 因子构建思路：衡量股票相对于市场的系统性风险[5][16][31] - 因子评价：本周表现不佳，rankic值为-0.3，明显低于历史平均的0.006[5][16][31] 8. 非流动性因子 - 因子名称：非流动性因子[5][16][31] - 因子构建思路：评估股票的流动性状况[5][16][31] - 因子评价：本周表现弱势，rankic值为-0.197，显著低于历史平均的0.04[5][16][31] 9. 过去10天收益率因子 - 因子名称：过去10天收益率因子[5][16][31] - 因子构建思路：计算股票过去10天的收益率表现[5][16][31] - 因子评价：本周表现较差，rankic值为-0.187，低于历史平均的-0.061[5][16][31] 10. 标准化预期盈利因子 - 因子名称：标准化预期盈利因子[5][16][31] - 因子构建思路：基于标准化处理的预期盈利指标[5][16][31] - 因子评价：本周表现不理想，rankic值为-0.055，明显低于历史平均的0.013[5][16][31] 因子的回测效果 1. 杠杆因子，本周rankic 0.176，历史平均-0.006[5][16][31] 2. 自由流通比例因子，本周rankic 0.156，历史平均-0.013[5][16][31] 3. 股息率因子，本周rankic 0.109，历史平均0.021[5][16][31] 4. 单季度净资产收益率因子，本周rankic 0.091，历史平均0.022[5][16][31] 5. 成长因子，本周rankic 0.091，历史平均-0.003[5][16][31] 6. 未复权股价因子，本周rankic -0.363，历史平均-0.014[5][16][31] 7. 贝塔因子，本周rankic -0.3，历史平均0.006[5][16][31] 8. 非流动性因子，本周rankic -0.197，历史平均0.04[5][16][31] 9. 过去10天收益率因子，本周rankic -0.187，历史平均-0.061[5][16][31] 10. 标准化预期盈利因子，本周rankic -0.055，历史平均0.013[5][16][31]