报告行业投资评级 - 策略为观望，运行区间为66000 - 76000 [5][90] 报告的核心观点 - 供应收缩预期减弱且处于高位，下游节后采买谨慎观望，预计碳酸锂短期价格区间震荡，需关注下游备库拐点带来的驱动 [6][91] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂行情回顾 - 上周碳酸锂区间震荡，周度跌0.55%，成交量至65.59万手（-12.71万），持仓量至22.19万手（-1.01万） [7] - 基差升水810元/吨 [10] 供给端——锂矿 - 9月中国锂辉石产量为6800吨LCE，环比上升1.9%；锂云母产量为8150吨LCE，环比下降9.2% [14] - 8月锂精矿进口量下降，达47.06万吨，环比下降18.3%，同比下降4.0% [18] - 7月黑德兰港发往中国锂辉石量下降，达8.88万吨，环比下降4.3%，同比下降4.1% [22] 供给端——锂电回收 - 10月废旧锂电回收预计为27934吨，环比持平，同比上升30.1% [25] 供给端——碳酸锂 - 上周碳酸锂产量为20635吨，环比上升0.6% [30] - 8月碳酸锂进口量升至21847吨，环比上升57.8%，同比上升23.5% [30] - 9月智利出口至中国碳酸锂为11101吨，环比下降14.5%，同比下降33.1% [32] 供给端——氢氧化锂 - 10月氢氧化锂开工率为40%，产量为27020吨，环比下降1.6%，同比下降11.8% [39] - 8月氢氧化锂出口量为5673吨，环比上升354.7%，同比下降45.6% [39] 下游需求——磷酸铁锂 - 上周磷酸铁锂产量为84467吨，环比上升5.8% [42] - 9月磷酸铁开工率为68%，产量为311670吨，环比上升18%，同比上升59% [42] 下游需求——三元材料 - 上周三元材料产量为16976吨，环比上升1.3% [48] - 8月进口量持平，出口量增加 [48] 下游需求——三元前驱体 - 10月三元前驱体开工率为48%，产量为90540吨，环比上升16.2%，同比上升2.8% [53] - 8月出口量增加 [53] 下游需求——锰酸锂、钴酸锂 - 10月锰酸锂开工率为33%，产量为12124吨，环比上升1%，同比下降4% [54] - 10月钴酸锂开工率为69%，产量为12880吨，环比上升2%，同比上升72% [54] 下游需求——电解液 - 10月电解液产量为200180吨，环比上升1%，同比上升30% [62] - 8月六氟磷酸锂出口量减少 [62] 终端需求——动力电池 - 8月动力电池产量为139.6GWh，环比上升4.3%，同比上升37.8% [65] - 8月动力电池装车量为62.5GWh，环比上升11.8%，同比上升32.4% [65] 终端需求——新能源汽车 - 8月新能源汽车产量为139.1万辆，环比上升11.9%，同比上升27.4% [68] - 8月新能源汽车销量为139.5万辆，环比上升10.5%，同比上升26.8% [68] 终端需求——储能 - 10月储能电池产量为53.1GWh，环比上升0.8%，同比上升40.1% [73] - 8月储能中标功率规模为6.7GW，环比上升14.9%，同比下降60.4%；储能中标容量规模为18.65GWh，环比上升11.7%，同比下降31.5% [73] 终端需求——消费电子 - 8月中国智能手机产量为10040万台，环比上升6.4%，同比上升3.4% [76] - 8月中国微型电子计算机产量为2769万台，环比上升8.5%，同比下降12.3% [76] 成本 - 锂矿价格回落，锂辉石精矿价格下跌19美元/吨，锂云母价格下跌45元/吨 [81] 库存 - 碳酸锂总库存去库2024吨，冶炼厂累库1255吨，下游去库1128吨，其他去库2150吨 [86] - 上周磷酸铁锂累库3562吨，三元材料去库47吨 [87] 行情展望 - 策略为观望，运行区间为66000 - 76000 [90] - 资源端江西锂云母矿供应低位，锂辉石产量小幅增加，锂矿进口量下降；供给端碳酸锂产量增长，进口锂盐量增长，智利出口锂盐量季节性回落，回收端增长；需求端新能源汽车稳定增长，正极产量稳健、电芯厂产量上升，上周磷酸铁锂累库、三元材料去库，储能电池排产增长，储能中标规模上升；成本端锂辉石精矿与锂云母价格下跌；库存总体去库，冶炼厂累库，下游与其他去库 [91]