报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内炼焦煤、焦炭市场涨后暂稳 首轮焦炭提涨落地 主流焦企本周暂不提第二轮提涨 或下周择机推涨 供应端整体平衡 下游补库意愿谨慎 后续需观察钢材走势 预计后市价格保持震荡[2][4][29] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周国内炼焦煤、焦炭市场涨后暂稳 首轮焦炭提涨于1日落地 捣鼓焦50 - 55元/吨 顶装焦70 - 75元/吨 主流焦企本周暂不提及第二轮提涨 或于下周择机推涨[2][4] 宏观、产业资讯 - 10月9日 国家发展改革委、市场监管总局发布治理价格无序竞争维护市场价格秩序的公告[6] - 2025年前八月我国规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6% 增速比大型企业高3.3个百分点 8月中小企业出口指数为51.9% 连续17个月处于扩张区间[6] - 央行公布9月流动性投放情况 SLF净投放19亿元 MLF净投放3000亿元 PSL净回笼883亿元 短期逆回购净投放3902亿元 买断式逆回购净投放3000亿元[6] - 9月中国百强房企销售额环比回升 中指研究院统计环比增长11.9% 克而瑞研究中心统计销售操盘金额环比增长22.1% 同比增长0.4%[6] - 乘联分会预估9月全国新能源乘用车厂商批发销量150万辆 同比增长22% 环比增长16% 1 - 9月累计批发1044.6万辆 同比增长32%[6] - 9月我国重卡市场销售10.5万辆左右 环比8月上涨15% 同比增长约82%[7] - 美联储10月维持利率不变概率为5.9% 降息25个基点概率为94.6% 12月维持利率不变概率为0.9% 累计降息25个基点概率为19.0% 累计降息50个基点概率为80.1%[7] - 10月10日Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量环比减990.60万吨 日耗环比增0.34万吨 库存消费比环比减3.35天[7] 基本面分析 供应端 吕梁、临汾部分煤矿国庆期间停产2 - 8天 除个别矿井停产检修 整体产量相对平稳 供应端整体平衡 下游方面 焦钢企业多消耗节前库存 因节后价格走势不明 补库意愿谨慎 原料库存保持在安全库存线附近 后续需观察钢材走势[2] 行情展望与投资策略 - 行情展望：假期焦企消耗库存 采购意愿降低 现货煤价弱稳 节后煤矿生产将恢复但高度受压制 下游补库放缓但高铁水下刚需仍存 基本面较健康 中美关税战对基本面影响不大 但宏观情绪或反复 预计后市价格震荡[29] - 投资策略：单边区间操作为主 跨期套利观望为主 焦化利润观望为主[2][30]