报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价上周冲高回落，伦铜一度触及1.1万美元关口，沪铜触及8.8万关口，上涨受供应紧张、宏观与金融属性、需求韧性因素推动；周五晚中美贸易摩擦预期升温致市场普跌，有色板块承压，铜领跌，沪铜跌近3000元/吨；短期多头了结意愿强，产业支撑或随价格下跌增强；可持续关注8.3万关口技术支撑，铜价或企稳回升 [4][54] - 铝价上周冲高回落，周五夜盘受中美贸易摩擦影响减产下行明显；9月下旬以来受铜价上涨带动跟随上行，在9月中旬高位有压力，多头了结意愿强；节后铝价高位下游观望意愿强，铝棒库存上升施压；短期关注铜价能否企稳，沪铝可关注9月下旬低点支撑 [5][55] 根据相关目录分别进行总结 宏观因素 - 周五晚中美贸易摩擦预期升温致市场普跌，有色板块承压，铜领跌，沪铜跌近3000元/吨；9月下旬铜价涨幅大，短期多头了结意愿强；产业层面节后高价下游观望浓，价格下跌产业支撑或增强；关税预期升温影响下游出口预期，使有色板块承压，关注铜价能否止跌企稳；周一凌晨特朗普发文被视为“TACO”交易 [9] 铜 量价走势 - 上周铜价冲高回落，伦铜一度触及1.1万美元关口，沪铜触及8.8万关口，受贵金属回落、美元指数反弹及技术压力影响；上涨由供应紧张、宏观与金融属性、需求韧性因素导致 [4][54] 铜矿加工费低位小幅回升 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [25] 电解铜去库放缓 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [28] 下游初端 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [31] 铝 量价走势 - 上周铝价冲高回落，周五夜盘受中美贸易摩擦影响减产下行明显；9月下旬以来受铜价上涨带动跟随上行，在9月中旬高位有压力，多头了结意愿强；节后铝价高位下游观望意愿强，铝棒库存上升施压 [5][55] 上游产业链 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [40] 电解铝累库放缓 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [44] 下游初端 - 未详细阐述，仅提及相关图表 [47] 结论 - 同报告核心观点中铜和铝的内容 [4][5][54][55]