报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场海外宏观环境承压，基本面走弱，铁矿支撑减弱，价格后续向下概率大，需关注会议及贸易摩擦动向，宏观影响权重短期内高于基本面，市场波动率或上升 [3] - 铁矿市场短期基本面边际承压，产业链矛盾累积，价格预计先涨后跌，在区间内震荡，关注宏观预期对估值的支撑 [22] - 煤焦市场短期下游成材供需矛盾恶化，成本支撑松动，二轮提涨难；中长期供应弹性受限，冬储或支撑价格，但反弹高度和持续性取决于钢材供需平衡 [34] - 铁合金市场高供应与弱需求矛盾突出，成本支撑有效性面临挑战，锰硅近期相对硅铁较强 [53] - 纯碱市场情绪和焦点反复增加波动，远期供应压力大，库存高位限制价格，但有成本支撑 [64] - 玻璃市场沙河煤改气进程待跟踪，产销一般，库存高位，现实需求弱限制价格高度 [89] 各品种相关总结 钢材 - 盘面价格：2025年10月13日螺纹钢01、05、10合约收盘价分别为3083、3139、2986元/吨，热卷01、05、10合约收盘价分别为3261、3274、3437元/吨 [4] - 月差：螺纹01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 56、140、 - 84，热卷01 - 05、05 - 10、10 - 01月差分别为 - 7、 - 114、121 [4] - 现货价格：2025年10月13日螺纹钢中国汇总价3237元/吨，上海3220元/吨，热卷上海汇总价3320元/吨 [8] - 基差：01螺纹基差（上海）137元/吨，01热卷基差（上海）59元/吨 [8] - 卷螺差：01、05、10卷螺差分别为182、133、387 [14] - 比值：01、05、10螺纹/铁矿均为4，01、05、10螺纹/焦炭均为2 [19] 铁矿 - 价格数据：2025年10月13日01、05、09合约收盘价分别为804.5、781、759，01、05、09基差分别为 - 16.5、7、29，日照PB粉788 [23] - 基本面数据：10月10日，日均铁水产量241.54，45港疏港量327，全球发运量3207.5，45港库存14024.5 [28] 煤焦 - 盘面价格：未详细给出数据 [35] - 现货价格：2025年10月13日安泽低硫主焦煤出厂价1530元/吨，晋中准一级湿焦出厂价1330元/吨 [40] - 基差及利润：焦煤主力基差（唐山蒙5）38.5，焦炭主力基差（日照港湿熄） - 83.1，即期焦化利润54 [39][40] 铁合金 - 硅铁数据：2025年10月13日硅铁基差（宁夏）94，硅铁01 - 05为 - 112，硅铁现货（宁夏）5230 [54] - 锰硅数据：2025年10月10日硅锰基差（内蒙古）270，硅锰01 - 05为 - 34，硅锰现货（宁夏）5600 [56] 纯碱 - 盘面价格/月差：2025年10月13日纯碱05、09、01合约分别为1336、1406、1247，月差（5 - 9） - 70，月差（9 - 1）159 [65] - 现货价格/价差：2025年10月13日华北重碱市场价1300，轻碱市场价1200，重碱 - 轻碱价差100 [68] 玻璃 - 盘面价格/月差：2025年10月13日玻璃05、09、01合约分别为1313、1392、1179，月差（5 - 9） - 79，月差（9 - 1）213 [89] - 日度产销情况：2025年10月10日沙河产销61，湖北产销82，华东产销82，华南产销100 [90]