2025年9月出口表现 - 9月出口同比大幅回升3.9个百分点至8.3%，为年内次高，主要因基数大幅回落[2] - 9月进口同比大幅提升6.1个百分点至7.4%，创年内最高单月增速[2] - 受进口增速提升影响，当月货物贸易顺差小幅收窄至904.5亿美元[2] 国别与地区出口结构 - 对美直接出口同比改善6.1个百分点，但增速仍为-27.0%；对欧盟和英国出口同比分别改善3.8和2.0个百分点至14.2%和12.2%[3] - 对东盟出口同比大幅回落6.9个百分点至15.6%，显示跨区域协同供给开始降温[3] 重点商品出口贡献 - 以资本品为主的其他机电产品对出口同比的贡献大幅提升2.1个百分点，是拉动改善的最主要因素[4] - 半导体电子产业链（手机/电脑/集成电路/液晶面板）对出口同比的贡献再度提升0.7个百分点至+1.6个百分点[4] - 汽车及零部件对出口同比的贡献小幅回落0.2个百分点，后续可能面临压力[4] 进口结构改善 - 原油、大豆等大宗商品进口跌幅显著收窄，分别较8月改善7.7和10.6个百分点，是拉动进口同比的最大因素[4] - 资本品进口同比大幅上行13.8个百分点至18.3%[4] 中美贸易前景与风险 - 美国威胁对华额外加征100%关税并实施高科技出口管制，中方对稀土及相关技术实施出口管制，短期不确定性提升[2][5] - 美国对欧盟关税烈度缓和、国内经济困扰（劳动力市场趋冷、政府停摆）可能制约对华加税烈度[5] - 中美经贸谈判进程有望加速，关键日期11月1日后可能达成长期协议[5]