行业投资评级 - 行业评级：看好 [5] 报告核心观点 - OpenAI通过“星际之门”项目布局下一代AI基础设施，与硬件厂商以创新资本模式深度合作，算力需求爆发式增长推动营收快速上升 [2] - OpenAI正推动ChatGPT从工具向操作系统级平台转型，用户活跃度持续提升，使用场景生活化，付费意愿强劲，展现平台化潜力 [2] - Sora 2的发布标志着AI视频生成进入新纪元，实现技术突破并通过社交化功能降低使用门槛，推动产品向大众化创意平台演进 [2] - AI视频生成在B端和C端均呈现快速增长，但行业仍面临算力成本高、技术成熟度待提升等挑战 [2] 硬件与算力生态 - OpenAI“星际之门”项目计划四年内投入5000亿美元建设10GW电力容量的AI基础设施，相当于全球现有AI数据中心总算力的五分之一 [8] - 创新资本合作模式：英伟达承诺投资1000亿美元锁定未来10GW芯片供应，AMD以1.6亿股认股权证换取OpenAI部署6GW AMD GPU，博通获得100亿美元3nm ASIC订单 [8] - OpenAI每个大版本模型训练所需计算量有近10倍提升，API调用量达每分钟60亿Token，2025年上半年实现43亿美元营收，较2024全年高出16%，预计全年营收达130亿美元 [9] 软件生态与用户行为 - OpenAI推动ChatGPT向“操作系统级平台”转型，通过Apps SDK、AgentKit与Codex开放第三方应用生态，实现全屏交互与支付功能 [10] - 截至2025年7月，ChatGPT周活跃用户突破7亿（覆盖全球10%成年人），日均处理消息量超25亿条，同比增长超5倍，非工作场景对话占比从2024年6月的53%升至2025年6月的73% [11] - 用户使用场景集中于实用指导、信息查询与写作辅助（合计占比近80%），咨询类消息占比49%，执行类消息占40% [11] - 女性用户占比从初期不足20%升至2025年的52%，中低收入国家用户增长率达高收入国家的4倍，ChatGPT Plus的6个月留存率达71%，用户月均补偿意愿为98美元 [11] Sora2的技术突破与产品创新 - Sora 2在物理模拟、真实感表现与多镜头控制等方面实现显著跃升，突破性实现音画原生协同生成，通过世界状态跟踪技术保障多镜头叙事一致性 [12] - Sora App采用邀请制上线，三天内登顶美国iOS免费榜，引入Cameo数字分身与Remix二次创作功能，将视频生成从工具属性转变为社交语言 [12] - Sora 2战略性地降低技术门槛，以极简操作界面和社交化功能设计吸引普通用户，推动AI视频日常化 [13] 市场空间与商业化前景 - 2024-2032年，全球AI视频生成市场预计将以19.5%的年复合增长率持续扩张，核心动力在于对传统视频制作市场的颠覆性成本替代效应 [14] - 主流模型已能支持生成长达数分钟的高清视频，原生音画同步技术与简化操作界面显著降低使用门槛，推动技术从专业工具向大众化产品转变 [14] - AI视频生成在B端深入影视制作、广告营销、电商展示等环节，在C端通过社交分享和创意玩法吸引用户，为未来流量变现奠定基础 [15] - 行业规模化面临高昂算力成本，一个活跃的AI视频应用每日推理成本可能高达数百万美元，物理规律模拟准确性和长视频连贯性仍需优化 [16][17] 投资线索 - 算力基础设施领域：服务器（如浪潮信息、中科曙光）、光模块（如中际旭创、新易盛）、液冷散热技术（如英维克、高澜股份）厂商迎来市场机遇 [22][23] - 应用生态领域：阿里通过通义千问模型布局，快手可灵AI、字节跳动Seedance、生数科技Vidu、爱诗科技PixVerse等产品快速迭代 [23] - 垂直行业解决方案：广告营销领域（如蓝色光标）、短剧制作领域（如中文在线）、企业服务领域（如泛微网络、金蝶国际）获得发展机遇 [23]