根据研报内容，总结如下： 量化模型与构建方式 1. 模型名称：基于微观的择时+打分风格轮动模型[4][9] * 模型构建思路：从基础风格因子（估值、市值、波动率、动量）出发，通过构造大量微观特征，并使用随机森林模型对单个风格进行择时和打分，最终综合构建月频风格轮动模型[4][9] * 模型具体构建过程： 1. 以80个底层微观因子作为原始特征[9] 2. 基于80个基础微观指标，构造640个微观特征[4][9] 3. 通过常用指数作为风格股票池取代风格因子的绝对比例划分，构造新的风格收益作为标签[4][9] 4. 使用随机森林模型对单个风格进行择时，并得到每种风格的当期得分[4][9] 5. 根据择时结果与打分结果，综合构造月频风格轮动模型[4][9] 模型的回测效果 1. 基于微观的择时+打分风格轮动策略[10][11] * 年化收益率：16.41%[10][11] * 年化波动率：20.43%[10][11] * 信息比率(IR)：0.80[10][11] * 月度胜率：58.49%[10][11] * 历史最大回撤：25.54%[11] 2. 策略对冲市场基准（超额收益）[10][11] * 年化收益率：10.54%[10][11] * 年化波动率：10.85%[10][11] * 信息比率(IR)：0.97[10][11] * 月度胜率：55.66%[10][11] * 历史最大回撤：8.79%[10][11] 量化因子与构建方式 1. 因子名称：估值因子[4][9] * 因子构建思路：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 2. 因子名称：市值因子[4][9] * 因子构建思路：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 3. 因子名称：动量因子[4][9] * 因子构建思路：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 4. 因子名称：波动率因子[4][9] * 因子构建思路：作为基础风格因子之一，用于构建风格轮动模型[4][9] 最新模型应用与持仓 * 2025年10月最新风格择时方向：价值、大市值、动量、低波[2][19] * 2025年10月风格轮动模型最新持仓：通过配置相关指数ETF实现风格暴露，具体包括中证央企红利、中证银行、中证影视、CS电池、中证全指房地产等指数对应的ETF[3][19]