报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给端或收紧但仍有增量，需求端好转有限，维持过剩格局，硅价将持续承压，关注8300元/吨支撑位 [1] - 多晶硅供给端扰动反复，价格高位整理，下游原料库存高，现货抬涨压力大，或压制盘面 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格9300元/吨，变动0.00%；期货主力合约收盘价8685元/吨，涨0.52%；基差615元/吨，降45元 [1] - N型多晶硅料51.05元/千克，变动0.00%；期货主力合约收盘价48965元/吨，降3.55%；基差2085元/吨，增1800元 [1] - 有机硅DMC价格11050元/吨，变动0.00%；107胶价格11500元/吨，涨3.14%；硅油价格12850元/吨，变动0.00% [1] 库存数据 - 10月9日工业硅主要地区社会库存共54.5万吨，较节前增0.2万吨，其中普通仓库12万吨持平，交割仓库42.5万吨增0.2万吨 [1] 产量数据 - 2025年9月国内工业硅产量42.08万吨，环比增3.51万吨（9.1%），同比减3.33万吨（7.3%）；1 - 9月累计产量301.77万吨，同比减18.3%；10月排产预计环比增8.5% [1] 投资策略 - 工业硅虚值看跌期权继续持有 [1] - 多晶硅在供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]