中国医药 中国医药 - 回调带来抄底机会 回调带来抄底机会 MSCI中国医疗指数 2025年初至今累计上涨 74.9%，跑赢 MSCI中国指数 35.8%。 近期，医药板块略有回调（MSCI 中国医疗指数上周下滑 3%），我们认为这将带 来抄底机会：由于资本市场融资复苏、创新药出海交易规模上涨，国内创新药研发 需求出现回暖。叠加美国降息，CXO 行业有望在 2H25E 迎来业绩修复。此外，建 议投资人关注已授权的创新药管线在海外的临床推进。 估值表 | | | | 市值 | 目标价 | 上行/ | P/E (x) | | P/B (x) | | ROE (%) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 公司名称 | 股份代码 | 评级 | (百万美元) | | | | (LC) 下行空间 FY25E FY26E FY25E FY26E FY25E FY26E | | | | | | 三生制药 | 1530 HK | 买入 | 8,785.0 | 37.58 | 34% | 6.8 | 23.7 ...