报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对股指期货、焦炭焦煤、郑糖、胶、豆粕、生猪、沪铜、铁矿石、沥青、棉花、原木、钢材、氧化铝、沪铝等多个期货品种进行分析 各品种受不同因素影响呈现不同走势和供需格局 投资者需关注各品种相关因素变化及政策动态[1][2][3][4][5][6][8][9] 各品种分析总结 股指期货 - 10月10日A股三大指数集体回调 沪指跌0.94% 深证成指跌2.70% 创业板指跌4.55% 沪深两市成交额25156亿 较昨日缩量1376亿 沪深300指数遇阻回落 收盘4616.83 环比下跌92.65 [1] 焦炭 焦煤 - 10月10日焦炭加权指数持续反弹 收盘价1689.5 环比上涨32.3 焦煤加权指数区间震荡 收盘价1176.7元 环比上涨15.4 [1][2] - 焦炭首轮提涨全面落地 二轮提涨基本落空 焦企小幅累库 利润盈亏平衡 正常生产 铁水刚需支撑强 但市场看涨信心不足 [2] - 焦煤国庆部分煤矿减产 节后逐步恢复 蒙煤10月8日恢复通关 预计增量 下游消耗库存 贸易商观望 煤矿库存压力不大 [2] 郑糖 - 因印度和泰国产量增加 全球供应过剩预期 美糖上周五震荡下跌 郑糖2601月合约夜盘震荡整理小幅收低 [2] - 巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量料增3.3% 达4012万吨 糖产量估计增7.7% 至305万吨 9月出口糖3245837.61吨 同比减16% [2] 胶 - 中美贸易争端及原油价格下跌 沪胶上周五夜盘震荡走低 10月10日 上海期货交易所天然橡胶库存和期货仓单均环比下降 20号胶库存和期货仓单也环比下降 [3] 豆粕 - 10月10日 CBOT大豆期货震荡偏弱 主力11月合约跌幅1.44% 收于1007美分/蒲式耳 国内豆粕期货震荡偏弱 M2601主力合约收于2922元/吨 跌幅0.58% [4] - 国际市场美国中西部收割推进 新豆上市和出口需求担忧阻涨 巴西10月大豆出口预计712万吨 播种面积达9% 开局良好 [4] - 国内进口大豆到港量高 油厂压榨量连续四周超225万吨 豆粕产出大 近端供应宽松 远期或不足 巴西播种超前或改善明年一季度供给 [4] 生猪 - 10月10日 生猪主力LH2511合约跌幅2.37% 收于11320元/吨 适重标猪产能释放 供应提升 节后消费回落 猪价难支撑 [5] - 11月后腌腊需求启动和政策托底 市场有望企稳反弹 但受产能过剩限制 短期供强需弱 关注出栏节奏和政策效果 [5] 沪铜 - 周五进口商品加征关税引发贸易摩擦担忧 供应端收紧与宏观不确定性博弈 全球铜矿供应偏紧 Grasberg矿区停产影响发酵 国内冶炼厂生产意愿下降 精铜供给或减少 [5] - 贸易摩擦升级预期及下游需求复苏力度存疑 限制反弹高度 短期市场情绪需修复 关注关税政策、铜矿复产和宏观政策动向 [5] 铁矿石 - 10月10日铁矿石2601主力合约震荡上涨 涨幅1.02% 收盘价795元 近期发运量环比下降 到港量增加 港口库存累计 供应宽松 铁水产量高位小降 节后钢厂有补库需求 短期价格震荡 [6] 沥青 - 10月10日沥青2511主力合约震荡下跌 跌幅1.42% 收盘价3328元 本期产量和出货量环比减少 库存去化 供需双弱 节后北方赶工需求 南方降水阻碍施工 短期价格震荡 [6] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘13355元/吨 棉花库存较上一交易日减少88张 机采棉花价格6.02 - 6.25元每公斤 10月14日中美实施港口费征收政策 [6] 原木 - 10月11日2511开盘830 最低821 最高832 收盘821 日减仓752手 关注820 - 850区间 山东、江苏中A辐射松原木现货价格持平 [8] - 供需无大矛盾 市场去库 博旺季预期 关注现货价格、进口数据、库存变化和宏观预期 [8] 钢材 - 十月行情围绕预期与现实博弈 黑色金属链交易逻辑切换为宏观产业政策与基本面双层驱动 终端需求成色是基本面调整主线 [8] - 高库存与弱需求抑制价格上行 行情有回调压力 “反内卷”政策未落地 政策预期抬升估值 旺季低估值支撑钢价 [8] 氧化铝 - 近期运行产能变化不大 产量高位 进口趋增 消费小增 出口下降 供应过剩 现货市场交投清淡 库存累库压力大 年内或有新产能投产 价格承压下行 [9] 沪铝 - 原料氧化铝供应偏多 价格走弱 国内电解铝置换和复产项目令运行产能增长 海外因素令铝价上行 冶炼厂利润好 供给小增 [9] - 双节后复工复产和政策扩大消费 下游铝材消费预期好 开工提振需求 库存去化 基本面或处于供给小增、需求提振阶段 [9]