关税冲突升级与直接经济影响 - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国加征100%关税[1] - 若100%关税长期实施，将基本阻隔中国对美出口，中国对美出口占2024年GDP约2%[4] - 100%关税可能使中国2024年GDP增长减少1.5-2.0个百分点[4] - 100%关税可能将美国关税政策对CPI的影响从当前的1.1-2.1个百分点提高至1.8-3.6个百分点[4] - 潜在通胀上行风险或延迟美联储的降息决议[4] 政策博弈与反制措施 - 中国于10月9日宣布加强稀土相关物项及技术出口管制[1] - 作为对美国10月3日宣布对中国船舶征收额外费用的回应，中国决定从10月14日起对美船舶收取特别港务费[1] - 中方将高通纳入反垄断调查，并已对英伟达展开调查[2] - 中美历次经贸会谈成果多为局部或整体利益交换，例如美方取消对华芯片设计软件出口许可，中方放开稀土出口管制[3] 前景预测与风险评估 - 浦银国际将中美再次爆发关税战概率从30%调高至40%，维持现状概率从70%调低至60%[5] - 双方长期阻断正常贸易往来的可能性很低，重点关注APEC峰会期间中美元首会谈[5] - 风险提示包括关税战继续升级且蔓延至其他领域，以及中国对冲政策成效不及预期[5]