行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并予以维持 [7] 报告核心观点 - 报告强烈看好国产AI与国产替代两大投资方向 [1][6] - 国产大模型使用成本下降是持续性趋势，2025年是模型实用性、全面性、Agent能力、性价比提升的核心一年 [6] - 美国对“所有关键软件”实施出口管制，有望加速我国软件国产化进程，2025年和2027年等政策考核年份临近，行业提速值得期待 [6] 上周市场复盘 - 上周（2025年第41周）受国庆假期影响仅有两个交易日，上证综指整体上涨0.37%，报收3897.03点 [4][13] - 计算机板块大幅震荡，周五大幅回调，整体下跌2.28%，在长江一级行业中排名第30位 [2][4][13] - 计算机板块两市成交额占比为7.78% [2][4][13] - 市场热点集中在灯塔工厂和机器人等题材，相关个股如中望软件（+16.52%）、竞业达（+11.08%）、中威电子（+10.83%）等表现活跃 [15][16] 行业关键事件分析 - 量子科技：2025年诺贝尔物理学奖授予三位量子物理学家，表彰其在宏观电路中实现量子力学隧穿效应和能量量子化的贡献，为超导量子计算提供了“科学信用背书”[5][18][21]；我国已成功构建105比特超导量子计算原型机“祖冲之三号”，计算速度比最强超算快15个数量级 [23] - 人形机器人：Figure AI发布新一代人形机器人Figure 03，具备执行多项家务的能力；其搭载重新设计的传感套件与手部系统，并采用自研的Helix AI系统实现自主决策 [27][28][30]；Figure 03是首款为规模化量产设计的机器人，专属工厂BotQ初期规划年产能为12,000台，长期目标为四年内累计生产100,000台 [31] 重点投资方向总结 国产AI方向 - 关注国产大模型成本下降带动垂类场景落地、云及硬件需求提升以及低成本出海趋势 [6][44] - 建议关注领域：AI Infra、AI Agent相关厂商、中国推理算力产业链、CSP厂商（推理需求推动）、与头部大厂合作的IDC [2][6][44] 国产替代方向 - 美国对“关键软件”（包括EDA、工业软件、基础软件等）实施出口管制，中美科技博弈加剧，供应链安全与可靠性需求凸显 [6][44][48][51] - 国产软硬件已从“可用”迈向“好用”，信创产业快速发展；预计中国信创市场规模将从2023年的15,388亿元增长至2026年的26,559亿元 [55][56] - 建议关注领域：受益于信创产业的国产芯片产业链、国产操作系统产业链和华为产业链等 [2][6][59]