核心观点 - 人形机器人行业处于技术快速迭代与商业化应用前夜，Figure AI发布的第三代产品Figure 03在硬件减重、感知精度和自主决策方面取得显著进步，行业竞争激烈[2][4] - 投资应聚焦技术突破、场景落地及全球化布局三大方向，具备全链条创新与生态整合能力的企业将引领增长，建议关注核心零部件供应商绿的谐波与国茂股份，并维持行业“增持”评级[5] 行业事件与产品分析 - Figure AI于2025年10月9日发布第三代通用人形机器人Figure 03，演示视频显示其能全程自主完成端茶递水、洗衣擦桌、叠衣服等多项家务，且动作无远程人工操控[2] - Figure 03相比前代Figure 02整体重量降低9%，其柔性织物外壳可清洗且无需工具即可拆卸更换[2] - Figure AI自研Helix神经网络系统，分为三层：System 0负责平衡与运动，System 1以200 Hz频率将命令转化为精细肌肉控制，System 2调用开源模型进行场景推理与自主决策[2] 硬件规格与技术亮点 - Figure 03身高1.68米，体重约60公斤，满电可连续工作最长5小时，支持无线充电[3] - 每只手掌嵌入摄像头，使机器人在主摄像头被遮挡时也能获得近距离视觉反馈，提升抓取和操作物体的精准性与适应性[3] - 每个指尖能感知到3克压力，灵敏度足以感知一枚回形针的重量[4] 行业竞争与未来催化 - 人形机器人领域竞争激烈，主要对手包括特斯拉Optimus、宇树科技、波士顿动力Atlas等[4] - Figure AI已规划硬件降本、算法自研及年产10万台的产能路线图，若2026年家庭版成功落地，有望率先卡位家用机器人赛道[4] - 关键催化点包括BotQ工厂首期年产能1.2万台及未来四年累计生产10万台目标的实现进度，以及Helix系统在多场景复用中的故障率与数据迭代速度[4] 投资方向与建议 - 投资应聚焦三大方向：技术突破（核心零部件自主化与AI融合）、场景落地（从工业制造向多元领域渗透）、全球化布局（供应链优势与国际合作）[5] - 未来行业将呈现硬件标准化、软件智能化、场景碎片化特征[5] - 绿的谐波提供高精度谐波减速器，助力人形机器人柔性关节；国茂股份凭借齿轮传动优势，保障运动控制稳定，建议关注这两家公司[5]