报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周油价回落，加沙地区第一阶段停火协议达成使中东地缘风险溢价回吐，周五特朗普“重燃”贸易战战火致宏观情绪恶化，布伦特原油单日跌幅超4%；基本面原油供应持续释放，OPEC确认11月继续增产13.7万桶/日，市场预期12月也将增产13.7万桶/日，9月起OPEC+原油净出口环比大幅增加，俄罗斯原油出口环比增加，全球原油浮仓库存大幅增加，10月3日当周美国EIA商业原油累库，美国产量再度增加，全球炼厂利润伴随柴油裂解回落，近端欧柴主动补库后库存偏高，短期裂解面临压力，下周西非丹格特炼厂预期回归，全球汽油供应恢复；美国再度颁布对伊朗制裁措施，小幅下调四季度地炼开工预期；综合来看，原油基准情况下四季度过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，过剩格局不改，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5] 各部分总结 日度新闻 - 特朗普表示若伊朗愿意对话准备解除对伊制裁，其10月13日抵达埃及出席加沙地带冲突调解峰会，称想取消制裁走向和平，认为伊朗情况会好起来 [3] - 受无人机袭击影响，俄罗斯9月成品油海运出口较8月下降17.1%至758万吨，9月通过波罗的海港口的成品油出口总量环比下降15.4%至436万吨，通过黑海和亚速海港口的燃料出口环比下降23.2%至252万吨 [3] - 沙特阿美CEO称受发展中国家增长带动，今明两年全球石油需求预计保持强劲，2025年和2026年每天将增加约120万至140万桶，市场基本面稳健，沙特阿美目前最大产能为每日1200万桶，石油开采成本仅为每桶2美元，公司预计将在天然气领域显著增长 [4] 区域基本面 9月19 - 25日当周主营开工率下跌，山东地炼开工率上涨，国内产量汽跌柴涨，库存汽涨柴跌，主营综合利润震荡下行，地炼综合利润环比回落 [4] 周度观点 - 本周油价回落，布伦特原油单日跌幅超4%，基本面原油供应持续释放，OPEC增产，9月起OPEC+原油净出口环比大幅增加，俄罗斯原油出口环比增加，全球原油浮仓库存大幅增加，10月3日当周美国EIA商业原油累库，美国产量增加，全球炼厂利润伴随柴油裂解回落，近端欧柴主动补库后库存偏高，短期裂解面临压力，下周西非丹格特炼厂预期回归，全球汽油供应恢复 [5] - 美国再度颁布对伊朗制裁措施，小幅下调四季度地炼开工预期，原油基准情况下四季度过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日，过剩格局不改，预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5] EIA报告 - 10月3日当周美国原油出口减少16.1万桶/日至359.0万桶/日 [16] - 10月3日当周美国国内原油产量增加12.4万桶至1362.9万桶/日 [16] - 10月3日当周除却战略储备的商业原油库存增加371.5万桶至4.2亿桶，增幅0.89% [16] - 美国原油产品四周平均供应量为2089.7万桶/日，较去年同期增加1.68% [16] - 10月3日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加28.5万桶至4.07亿桶，增幅0.07% [16] - 10月3日当周美国除却战略储备的商业原油进口640.3万桶/日，较前一周增加57.0万桶/日 [16]