报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内出口韧性仍在，后续经济修复需聚焦居民需求端，政策或“托底”经济，中美贸易摩擦不确定性高，人民币汇率或区间持稳 [1] - 外汇市场受贸易摩擦影响波动有限，本周定价逻辑或转向“地缘政治风险溢价”主导，美元指数短期或上行但动力不足，人民币总体稳定 [2] - 股指高位震荡、易涨难跌，受贸易摩擦信息影响但国内进出口数据有支撑，交易偏谨慎 [4] - 国债避险情绪减弱，市场未持续恐慌，贸易紧张若短暂不改变货币政策节奏，短期震荡格局难打破 [5] - 集运期价短期延续震荡，需关注加沙停火进程与中美关系 [7] - 黄金和白银中长线或偏多，短线急涨，建议谨慎操作 [11] - 铜市重回上涨通道，但技术面突破需降息预期和国内政策支持，否则区间盘整 [12] - 铝震荡偏强，氧化铝弱势运行，铸造铝合金震荡偏强 [13] - 锌短期空头逻辑为主，出口窗口打开后转换思路 [14] - 锡短期回调，以多头看待，等待入场机会 [15] - 碳酸锂期货价格预计在 68000 - 74000 元/吨区间震荡偏弱 [16] - 工业硅价格重心或上移但受库存压制，多晶硅关注市场预期博弈 [19] - 铅价高位震荡，有下行可能 [19] - 钢材市场受贸易摩擦和基本面影响，若后续无利好，盘面将承压运行 [21] - 铁矿石短期走势跟随宏观，基本面边际承压，价格预计先涨后跌 [23] - 焦煤焦炭警惕负反馈风险，价格反弹取决于下游钢材供需平衡 [25] - 硅铁和硅锰高供应与弱需求矛盾突出，成本支撑面临挑战 [26] - 原油市场受宏观和供需博弈影响，短期调整且上行空间有限，后市弱势 [27] - LPG 内盘反弹或因 PDH 缩利润头寸介入 [29] - PTA - PX 走势跟随成本端油价和宏观情绪，单边受宏观和油价主导，风险大 [32] - MEG 基本面供需好转难改估值承压，单边受宏观影响大，关注支撑位卖权机会 [34] - 甲醇 01 合约短期区间 2250 - 2350，可逢低买入少量底仓 [36] - PP 供需格局宽松，供强需弱，建议观望 [39] - PE 供需格局持续宽松，供强需弱，建议观望 [42] - 纯苯累库格局难改，苯乙烯短期震荡，单边观望 [43] - 燃料油裂解维持高位，低硫燃料油裂解走弱 [43][44] - 沥青现阶段旺季无超预期表现，短期观望 [45] - 尿素基本面估值偏低，短期弱势运行，关注出口配额和贸易冲突影响 [46] - 纯碱中长期供应维持高位，上中游库存高限制价格，下方有成本支撑 [47] - 玻璃上中游库存高位，需求疲弱限制价格，等待产业政策指示 [48] - 烧碱现货震荡偏弱，关注非铝后续补库预期和下游氧化铝投产情况 [50] - 纸浆震荡偏弱，受现货成交、外盘价格、港口库存和下游消费等因素制约 [50] - 原木临近交割，深贴水行情或重演，空配为主 [51] - 丙烯整体偏宽松，受成本坍塌影响，关注 PDH 开工情况 [52] - 生猪供应量高位，建议逢高沽空，关注养殖端和二次育肥动向 [53] - 油料盘面受中美贸易关系主导，关注后续大豆供应和仓单变化 [54] - 油脂建议在棕榈油回调企稳后逢低做多，关注多方面因素 [55] - 豆一期货震荡探底、磨底，关注逢高沽空或观望 [56] - 玉米和淀粉震荡偏弱 [57] - 棉花增产预期下棉价面临套保压力，建议反弹沽空 [59] - 白糖跟随外盘下跌，尽管国内可能减产但全球供应过剩 [62] - 鸡蛋产能偏宽松，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约 [63] - 苹果期货维持强势，近月走势更强 [64] - 红枣或仍存下行压力，关注产区天气和下树情况 [65] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 中国 9 月出口同比增长 8.3%、进口同比增 7.4%，工业机器人和风电出口、大豆和铁矿石进口表现突出，稀土出口环比降 31%、铜金属进口创年内新高 [1][5] - 中国外交部回应美方扬言加关税，交通运输部发布对美船舶收取特别港务费实施办法 [1] - 美联储官员暗示支持今年再降息两次，每次 25 个基点 [2] 股指 - 昨日股指回落，沪深 300 指数收盘下跌 0.49%，两市成交额下降 1608.74 亿元，期指 IH 缩量下跌、其余品种放量下跌 [4] - 受特朗普加征关税信息影响股市跳空低开，但随后有所缓和，国内进出口数据支撑股指收复部分缺口 [4] 国债 - 周一期债全线高开，早盘窄幅震荡，午后回落涨幅收窄，资金面宽松，DR001 在 1.31%左右 [4] - 中美贸易紧张下 A 股表现不弱，债市现券收益率有波动，市场进行 TACO 交易 [5] 集运 - 昨日集运指数（欧线）期货价格低位震荡略偏回升，各合约价格涨跌互现 [6] - 10 月下旬部分船公司上海离港前往鹿特丹船期报价有涨有跌，达飞官宣 11 月涨价 [6][7] 大宗商品 有色 - 黄金和白银周一延续强势走势，COMEX 黄金 2512 合约收报 4130 美元/盎司、涨 3.24%，美白银 2512 合约收报 50.775 美元/盎司、涨 7.47% [8] - 降息预期整体稳定，长线基金持仓增加，库存有变化 [9] - 铜隔夜内外盘价格大涨，沪铜基差将修复，前三季度我国机电产品出口增长，9 月铜矿砂及其精矿进口增加 [12] - 铝受关税影响价格有波动，目前宏观因素主导，短期沪铝震荡偏强；氧化铝过剩，空头思路为主；铸造铝合金关注与铝价差 [13] - 锌上一交易日弱势运行，基本面供强需弱，短期空头逻辑为主，出口窗口打开后转换思路 [14] - 锡上一交易日偏弱运行，短期回调，以多头看待，等待入场机会 [15] - 碳酸锂期货主力合约收于 72280 元/吨、日环比 - 0.63%，锂电产业链现货市场情绪放缓 [15][16] - 工业硅期货主力合约收于 8805 元/吨、日环比 + 1.38%，多晶硅期货主力合约收于 48740 元/吨、日环比 - 0.46% [17] - 铅上一交易日高位震荡，上冲乏力，宏观不确定性增加，供给和需求有变化，库存或累库 [19] 黑色 - 螺纹钢热卷增仓下行，中国对美船舶加征特别港务费或影响铁矿石进口运输成本，但对整体供应量影响甚微，钢材市场基本面疲软 [20][21] - 铁矿石低开高走，可能跟随股市反弹，10 月 6 - 12 日到港总量有变化，全球发运量环比减少 [23] - 焦煤焦炭周一夜盘高开低走，下游成材供需矛盾恶化，煤焦库存结构承压，价格反弹取决于下游钢材供需平衡 [25] - 硅铁主力 - 0.95%、收 5406，硅锰主力 - 0.24%、收 5746，铁合金高供应与弱需求矛盾突出，成本支撑面临挑战 [25][26] 能化 - 原油 WTI 主力期货收涨 0.59 美元、涨幅 1%，布伦特主力期货收涨 0.59 美元、涨幅 0.94%，受宏观情绪与供需博弈影响，短期调整且上行空间有限 [27] - LPG2511 盘面收于 4082（ + 12），LPG2512 盘面收于 3975（ - 17），内盘反弹或因 PDH 缩利润头寸介入 [28][29] - PTA - PX 宏观事件主导盘面走势，PX 供应 10 月存抬升预期，PTA 负荷下调，聚酯需求季节性好转但对价格影响有限 [30][31] - MEG 华东港口库至 54.1 万吨、环比增加 3.4 万吨，供应端油煤双升，需求端聚酯需求季节性好转但旺季不旺，单边走势受宏观影响大 [33][34] - 甲醇周一 01 收于 2332，节后港口库存积累，01 合约短期偏弱，可逢低买入少量底仓 [35][36] - PP2601 盘面收于 6693（ - 29），供需格局转为宽松，供应逐步回升，需求旺季不旺，建议观望 [37][39] - PE2601 盘面收于 6983（ - 54），供需格局持续宽松，供应回升且进口量预计增加，需求回升慢，建议观望 [40][42] - 纯苯苯乙烯 BZ2603 收于 5682（ - 52），EB2511 收于 6690（ - 53），纯苯供应高位、需求难消化高供应，苯乙烯供应收紧，短期震荡，单边观望 [42][43] - 燃料油裂解维持高位，低硫燃料油裂解走弱，供应和需求有变化，库存有波动 [43][44] - 沥青 BU11 收于 3302 元/吨，炼厂开工平稳，需求端旺季无超预期表现，成本端原油或下移，短期观望 [44][45] - 尿素周一 01 收盘 1610，现货行情弱势下行，库存企业总库存增加、港口库存减少，基本面估值偏低，短期弱势运行 [45][46] - 纯碱 2601 合约昨日收于 1247、涨 0.56%，厂家总库存增加，远期供应压力大，上中游库存高限制价格，下方有成本支撑 [46][47] - 玻璃 2601 合约昨日收于 1179、跌 2.32%，样本企业总库存增加，上中游库存高位，需求疲弱限制价格，等待产业政策指示 [48] - 烧碱 2601 合约昨日收于 2464、跌 0.24%，国内液碱市场局部上调，现货震荡偏弱，关注非铝后续补库预期和下游氧化铝投产情况 [49][50] - 纸浆 sp2511 收盘于 4842（ + 54），港口库存 207.7 万吨（ + 4.4），情绪偏弱，受现货成交、外盘价格、港口库存和下游消费等因素制约 [50] - 原木 lg2511 收盘于 803（ - 18），仓单成本有变化，临近交割，深贴水行情或重演，空配为主 [51] - 丙烯 PL2601 盘面收于 6177（ - 28），供应端产量减少，需求端 PP 开工小幅提升，整体偏宽松，受成本坍塌影响，关注 PDH 开工情况 [51][52] 农产品 - 生猪 LH2511 收于 11125 日环比 - 1.72%，全国生猪均价 10.84（ - 0.05）元/公斤，供需矛盾突出，建议逢高沽空，关注养殖端和二次育肥动向 [53] - 油料特朗普喊话加征关税，贸易矛盾加剧预期再起，周一反弹回落，进口大豆买船和到港有变化，国内豆粕和菜粕有不同情况 [54] - 油脂宏观影响下偏弱震荡，棕榈油 10 月 1 - 10 日产量环比增长 6.59%、国内库存环比下降 0.83%，建议在棕榈油回调企稳后逢低做多，关注多方面因素 [55] - 豆一期货周一冲高回落，11 合约收高于 3961 元，01 合约收高于 3967 元，新季大豆现货上量增加，价格短期趋稳，期货震荡探底、磨底，关注逢高沽空或观望 [56] - 玉米和淀粉 CBOT 玉米收低，大连玉米淀粉震荡偏弱，现货价格有变化，东北和华北玉米价格下跌，淀粉原料价格下探 [57][58] - 棉花洲际交易所期棉小幅下跌，郑棉受贸易政策影响，新疆新年度机采棉收购价格先跌后涨，新棉供应将放量，下游旺季转弱，建议反弹沽空 [59] - 白糖国际 ICE 原糖期货周一收跌 3%，郑糖跟随外盘大跌，巴西出口糖增加，全球食糖供应过剩，国内或减产但糖价仍将下跌 [60][62] - 鸡蛋主力合约 JD2511 收于 2808、日环比 + 0.07%，主产区和主销区鸡蛋均价有变化，供应压力不减，产能偏宽松，建议谨慎观望或逢高沽空远月合约 [63] - 苹果期货昨日小幅下跌，短期走势偏强，新晚富士产区价格有差异，受阴雨影响红货大量供应时间推迟 [64] - 红枣新季灰枣进入皱皮吊干阶段，销区到货和走货正常，现货价格持稳，陈枣高库存叠加下或仍存下行压力 [64][65]