报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产能错配导致供强需弱，碳酸锂下行态势较难改变 [13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量20635吨，环比增长0.58%，高于历史同期平均水平，预测2025年10月产量环比增加3.01%；需求端上周磷酸铁锂样本企业库存环比增加3.62%，三元材料样本企业库存环比减少0.26%，预计10月需求强化、库存去化；成本端外购锂辉石和锂云母成本日环比分别减少0.90%和1.34%，均亏损，盐湖端成本低、盈利足、排产动力强 [8][9] - 基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏空 [8][10] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑 [11] - 利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位、下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [12] 碳酸锂行情概览 - 期货收盘价多数下跌，注册仓单减少13.95%，锂辉石、锂云母精矿、电池级和工业级碳酸锂等价格有不同程度变化 [14] 供需数据概览 - 供给端周度、月度开工率有不同表现，产量多数增长，出口减少；需求端月度动力电池总装车量、新能源车产量和销量等增长 [18][19][20] 供给 - 锂矿石 - 锂矿价格有波动，中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有变化，锂精矿月度进口有差异，周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同表现 [25] - 国内锂矿供需平衡存在差异，部分月份需求大于生产与进口之和 [28] 供给 - 碳酸锂 - 碳酸锂周度、月度开工率、产量、产能、进口量等有不同变化，废旧锂电池回收有占比情况 [31][33][34] - 碳酸锂月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [37] 供给 - 氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率、月度开工率、产量、出口量等有不同表现 [40] - 氢氧化锂月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [42] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石、锂云母精矿成本利润有变化，工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润等有不同表现 [45][48][51] 库存 - 碳酸锂、氢氧化锂月度库存按来源有不同情况，锂电池电芯库存有变化 [53][59] 需求 - 锂电池 - 电池价格、月度电芯产量、动力电池装车量、动力电芯月度出货量、锂电池出口等有不同表现，电芯成本有变化 [57] 需求 - 三元前驱体 - 三元前驱体价格、成本、加工费、产能利用率、产量等有不同表现 [62] - 三元前驱体月度供需平衡有差异，部分月份需求大于产量与进口之和 [65] 需求 - 三元材料 - 三元材料价格、成本利润、周度开工率、产能、产量、加工费、出口量、进口量、周度库存等有不同表现 [68][70] 需求 - 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格、生产成本、成本利润、产能、月度开工率、产量、出口量、周度库存等有不同表现 [72][75][77] 需求 - 新能源车 - 新能源车产量、出口量、销量、销售渗透率、零售批发比、经销商库存预警指数和库存指数等有不同表现 [80][81][84]