报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对于IH2512，短期为震荡、中期为上涨、日内为震荡偏强，整体呈宽幅震荡，核心逻辑是短期资金止盈意愿与中长期政策利好预期发酵的博弈 [1] - 对于IF、IH、IC、IM，日内观点为震荡偏强，中期观点为上涨，参考观点为宽幅震荡，后续走势重点关注政策利好预期发酵节奏与获利资金止盈节奏的相互博弈，短期内预计保持宽幅震荡为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - IH2512短期震荡、中期上涨、日内震荡偏强，整体宽幅震荡，核心逻辑是短期资金止盈意愿与中长期政策利好预期发酵 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 昨日各股指均低开，全天震荡整理，小幅收跌，沪深京三市全天成交额23742亿元，较上日缩量1599亿元 [5] - 上周五特朗普突发关税威胁，11月前外部不确定性风险因素上升，叠加股指估值水平提升明显，投资者止盈意愿升温，但该威胁对A股影响趋于短线，边际效应弱于今年4月初 [5] - 宏观基本面内需有效需求不足、外部关税因素扰动仍存，未来政策面稳定宏观基本面预期较强，政策利好预期构成股指较强支撑 [5] - A股投资属性受政策面重视，社会财富配置股市趋势显现，资金面持续流入推动股指估值端修复 [5]