报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅，PVC2601预计在4690 - 4752区间震荡，需持续关注宏观政策及出口动态 [8][10][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端，2025年9月PVC产量环比减少2.05%，本周样本企业产能利用率环比增0.01个百分点，电石法和乙烯法企业产量环比分别增加0.70%和4.06%，本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [8] - 需求端，下游整体开工率环比降8.55个百分点，部分下游开工率低于历史平均水平，船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [8] - 成本端，电石法和乙烯法利润亏损环比分别减少19.00%和3.00%，双吨价差利润环比增加3.10%，均低于历史平均水平，排产或承压 [8] - 基本面中性，基差中性，库存偏空，主力持仓偏空 [8][10] - 预期电石法和乙烯法成本走强，总体成本走强，本周供给压力增加，下周排产增加，总体库存高位，当前需求与历史平均水平接近 [10] - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [12] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC各类指标的数值、前值及涨跌幅，包括企业价格、月间价差、开工率、利润、成本等 [15] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示了2022 - 2025年PVC基差、华东市场价和主力收盘价的走势 [18] PVC期货行情 - 展示了2025年9 - 10月PVC主力合约的成交量、价格走势以及持仓量和前5/20席位持仓变动走势 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示了2024 - 2025年主力合约不同月份价差走势 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示了2022 - 2025年兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存和日均产量走势 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示了2019 - 2025年陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、开工率、检修损失量和产量走势 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示了2020 - 2025年液氯价格、产量，2019 - 2025年原盐价格、月度产量走势 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示了2019 - 2025年32%烧碱价格、成本利润、样本企业开工率、周度产量、检修量走势，以及山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存和片碱库存走势 [34][37] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示了2018 - 2025年电石法和乙烯法产能利用率、利润走势，以及2020 - 2025年PVC日度产量、周度检修量、产能利用率和周度样本企业产量走势 [39][41] PVC基本面 - 需求走势 - 展示了2020 - 2025年PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率走势，以及2019 - 2025年PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率走势 [44][45][47] - 展示了2019 - 2025年糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量走势，以及2018 - 2025年房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积走势 [48][52] - 展示了2019 - 2025年社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比走势 [55] PVC基本面 - 库存 - 展示了2019 - 2025年交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库和生产企业库存天数走势 [57] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示了2020 - 2025年氯乙烯、二氯乙烷进口量，2018 - 2025年PVC出口量，2020 - 2025年乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）和2022 - 2025年氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）走势 [59] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年8月 - 9月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口情况及月度供需走势 [62]