报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外风险资产修复，A股低开高走，中美贸易摩擦影响市场，各商品价格走势受宏观、产业等因素综合影响 [2][3] 各品种总结 宏观 - 海外特朗普关税威胁后语气转软，风险资产普涨，金价创新高，关注美联储讲话、CPI数据及APEC元首会晤 [2] - 国内A股承受住关税发言，低开高走，成交额缩量，9月进出口数据好于预期，关注下周重要会议及9月金融、通胀数据 [3] 贵金属 - 国际贵金属期货价格大幅收涨，COMEX黄金、白银期货及伦敦白银现货创新高，国内白银价格走高，预计金银价格将再创新高 [4] 铜 - 沪铜主力企稳反弹，LME库存下降，宏观上美联储官员倾向降息，中美贸易博弈加剧，产业上9月进口未锻造及铜材产量达48.5万吨，预计短期铜价延续反弹 [6][7] 铝 - 沪铝主力收跌，LME收涨，库存微增，经济数据平淡，市场情绪受关税政策影响，预计铝价有限调整后保持偏好震荡 [8] 氧化铝 - 氧化铝期货主力合约和现货价格下跌，仓单库存增加，国内外供应充足，需求刚性，预计延续弱势 [10] 锌 - 沪锌主力期价企稳修复，社会库存增加，中美关税摩擦降温，市场情绪修复，锌价走势偏弱震荡 [11] 铅 - 沪铅主力震荡，社会库存减少但临近交割及炼厂复产库存有望转增，下游消费改善有限，铅价承压下行压力增加 [12] 锡 - 沪锡主力期价窄幅震荡，冶炼企业开工率下降，市场情绪谨慎，预计库存累增，锡价高位调整但供应端限制调整空间 [13][14] 工业硅 - 工业硅偏强震荡，仓单库存高位，供应宽松，需求侧多晶硅、硅片等情况不一，预计期价短期震荡 [15][16] 碳酸锂 - 碳酸锂价格震荡偏弱，原材料价格下跌，基本面无明显改善，供给创新高，库存去化多为跨市场流转，预计锂价震荡下行 [17] 镍 - 镍价震荡偏强，库存增加，中美贸易扰动降温，关注印尼RKAB审批，镍价或震荡偏强 [18][19] 纯碱玻璃 - 纯碱主力合约震荡后夜盘回落，玻璃主力合约震荡下行，库存均累库，市场情绪弱，价格低位震荡 [20][21] 螺卷 - 钢材期货偏弱，现货成交低位，终端需求疲软，供应压力增加，预计钢价震荡偏弱 [22] 铁矿 - 铁矿石期货震荡，到港量增加，发运量小降，钢厂盈利高炉开工高，预计铁矿震荡 [23][24] 豆菜粕 - 豆粕合约收涨，菜粕合约收跌，巴西大豆播种进度较快，国内大豆库存增加，豆粕库存走低，预计连粕弱势震荡 [25][26] 棕榈油 - 棕榈油合约收跌，马棕油10月上旬产需双增，库存预计增长，预计短期棕榈油宽幅震荡 [27][28]