报告行业投资评级 - 农林畜板块原木品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 近期国内原木市场供需双稳 报价平稳 供应端预计到港量环比增加 需求侧表现分化 随着旺季需求释放 现货价格支撑较强 但需警惕11合约临近交割月时套保盘带来的波动压力 原木11合约震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 原木期价回调 主力2511合约收盘价803.0元/立方米 收跌2.19% [1] 重要资讯 - 山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方 较昨日持平 较上周下跌10元/方 江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方 较昨日持平 较上周下跌10元/方 [1] - 截至8月15日 国内针叶原木当周到港量33.9万方 较上周减少16.65万方 [1] - 中国7省13港针叶原木日均出库量为6.33万立方米 较上周降0.09万立方米 [1] 市场逻辑 - 国内原木市场供需双稳 山东地区3.9米中A级原木维持760元/方 江苏4米中A级报价780元/方 价格走势平稳 [1] - 供应端受假期因素影响 预计到港量环比增加至55.05万方 集中到港特征明显 [1] - 需求侧表现分化 山东地区日均出货量约3万方 较前期略有回落 江苏因加工厂节前补库充分 假期拿货量同步下滑 当前库存可维持26天生产周期 [1] - 9月15 - 20日当周针叶原木去库6万方 其中辐射松去库4万方 北美材去库1万方 江苏港口库存环比减少6.97万方 山东则小幅增加0.8万方 [1] 交易策略 - 原木11合约震荡 [1]