报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃下游需求偏弱价格大幅下跌，维持供应宽松、需求偏弱、去库压力大的问题，价格运行至低位，外部宏观扰动常引发价格偏强反弹，建议关注高位做空机会，留意后续供给端产线变化，策略为震荡偏弱[1][2] - 纯碱供需矛盾不减，供给压力持续提升，需求相对稳定，去库压力较大，需关注供应变化及下游需求情况，策略为震荡[1][2] - 硅锰企业亏损加剧，产量与开工率均回落，铁水产量保持高位平稳，下游对硅锰需求维持韧性，预计价格跟随板块波动，关注锰矿成本支撑变化和产区政策情况，策略为震荡[3][4] - 硅铁伴随钢厂利润压缩提产动力不足，铁水仍在高位，下游需求维持韧性，行业供需矛盾不突出，预计价格跟随板块波动，关注成本支撑、电价变化及产业政策情况，策略为震荡[3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 市场分析：昨日玻璃盘面大幅下跌，下游采购情绪谨慎，以刚需为主；纯碱盘面低开偏弱震荡运行，下游刚需补库为主[1] - 供需与逻辑：玻璃供应宽松、需求偏弱、去库压力大，价格低位时宏观扰动会引发反弹；纯碱供需矛盾不减，供给压力提升，需求稳定，去库压力大[1] - 策略：玻璃震荡偏弱，纯碱震荡，跨期和跨品种无策略[2] 双硅 - 市场分析：硅锰期货主力合约收于5746元/吨，较上一交易日下跌14元/吨，钢厂压价情绪浓厚，工厂生产持续倒挂；硅铁期货呈偏弱震荡走势，主力合约收于5406元/吨，较上一交易日下降30元/吨，市场情绪转差，成交氛围有待加强[3] - 供需与逻辑：硅锰企业亏损加剧，产量与开工率回落，铁水产量高位平稳，下游需求有韧性；硅铁伴随钢厂利润压缩提产动力不足，铁水高位，下游需求有韧性，行业供需矛盾不突出[3] - 策略：硅锰和硅铁均为震荡[4]