报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 三大油脂价格震荡，南美大豆播种进度良好、部分产区创记录，北美丰产预期强，大豆全球供应充足；棕榈油产量维持较高水平，虽生物柴油政策或有支撑，但短期多空交织，震荡运行 [3] 期货数据 - 昨日收盘棕榈油2601合约9364.00元/吨，环比变化 -74元，幅度 -0.78%；豆油2601合约8268.00元/吨，环比变化 -34.00元，幅度 -0.41%；菜油2601合约10022.00元/吨，环比变化 -39.00元，幅度 -0.39% [1] 现货数据 - 广东地区棕榈油现货价9220.00元/吨，环比变化 -220.00元，幅度 -2.33%，现货基差P01 + -144.00，环比变化 -146.00元；天津地区一级豆油现货价格8430.00元/吨，环比变化 -90.00元/吨，幅度 -1.06%，现货基差Y01 + 162.00，环比变化 -56.00元；江苏地区四级菜油现货价格10320.00元/吨，环比变化 -10.00元，幅度 -0.10%，现货基差OI01 + 298.00，环比变化 +29.00元 [1] 市场资讯 - 截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种率达14%，为同期第三快，高于一周前的9%和去年同期的8%，得益于马托格罗索州和帕拉纳州播种进展 [2] - 巴西2025/26年度一茬玉米播种面积达中南部计划种植面积的45%，高于去年同期的41% [2] - 截至2025年10月10日，全国重点地区豆油商业库存126.51万吨，环比增加1.64万吨，增幅1.31%；棕榈油商业库存54.76万吨，环比减少0.46万吨 [2] - 2025年10月1 - 10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加6.02%，出油率环比增加0.11%，产量环比增加6.59% [2] - 加拿大菜籽(11月船期)C&F价格502美元/吨，下调6美元/吨；(1月船期)C&F价格513美元/吨，下调5美元/吨 [2] - 阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1168美元/吨，上调1美元/吨；(1月船期)C&F价格1163美元/吨，下调1美元/吨 [2] - 加拿大菜油(11月船期)C&F报价1110美元/吨，上调15美元/吨；(1月船期)1090美元/吨，上调15美元/吨 [2] - 美湾大豆(11月船期)C&F价格450美元/吨，下调6美元/吨；美西大豆(11月船期)C&F价格430美元/吨，下调6美元/吨；巴西大豆(11月船期)C&F价格473美元/吨，下调6美元/吨 [2] - 进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(11月船期)220美分/蒲式耳、美国西岸(11月船期)165美分/蒲式耳、巴西港口(11月船期)283美分/蒲式耳，均持平 [2]