报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 港口方面中美贸易冲突加剧，涉伊运输船只被制裁，后续伊朗甲醇船只靠港或受影响，港口受支撑，基差快速走强；内地方面煤头甲醇开工率再度回升，库存低位回升，对港口支撑减弱，传统下游醋酸、MTBE、甲醛开工均有不同程度回落 [3] - 策略上单边谨慎逢低做多套保，跨期MA2601 - MA2605逢低做正套，跨品种PP01 - 3MA01逢高做缩 [4] 各目录总结 一、甲醇基差&跨期结构 - 包含甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差等相关图表 [7][9][21] 二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差、不同地区与中国CFR价格差值等图表 [25][33] 三、甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等相关图表 [36][40] 四、地区价差 - 包含鲁北 - 西北、华东 - 内蒙、太仓 - 鲁南等不同地区间价差的图表 [38][45] 五、传统下游利润 - 有山东甲醛、江苏醋酸、山东MTBE异构醚化、河南二甲醚生产毛利等相关图表 [49][57] 市场要闻与重要数据 内地情况 - 动力煤价格465元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润678元/吨，多地甲醇价格有变动，如内蒙北线2083元/吨、山东临沂2330元/吨等；基差方面，内蒙北线基差341元/吨、鲁南基差188元/吨等；隆众内地工厂库存339400吨，西北工厂库存204000吨；隆众内地工厂待发订单115240吨，西北工厂待发订单63200吨 [1] 港口情况 - 太仓甲醇2300元/吨，CFR中国256美元/吨，多地甲醇价格有变动，如常州2425元/吨、广东2300元/吨等；基差方面，太仓基差 - 42元/吨、广东基差 - 42元/吨等；隆众港口总库存1543230吨，江苏港口库存793000吨，浙江港口库存287500吨，广东港口库存300000吨；下游MTO开工率93.19% [2] 地区价差情况 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 63元/吨、太仓 - 内蒙 - 550价差 - 333元/吨等不同地区价差有变动 [2]