报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当周（20250929 - 0930）烧碱期货价格窄幅整理，周涨幅 0.12%，现货价格维持稳定，后市需关注下游氧化铝厂备货情况及国庆节后企业库存数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合约价格：本周烧碱期货价格窄幅震荡，主力合约烧碱 2601（SH601）周度上涨 3 元/吨，收盘至 2531 元/吨，涨幅 0.12%，最高价 2536 元/吨，最低价 2486 元/吨，持仓 8.39 万手，较上周减少 24858 手，成交量较上周减少 111.2 万手至 50.4 万手 [2] - 品种行情：本周烧碱大部分价格下行，近月合约表现稍强，主力合约 SH601 持仓量继续减少 [2] - 关联行情：本周烧碱 01 合约看涨期权成交少于看跌期权，成交量较大的看涨期权行权价格多集中在 2680 - 3040 点区间，看跌期权集中在 2240 - 2640 点区间 [5] 现货市场 - 现货行情：山东地区 32%离子膜液碱价格维持 800 元/吨，江苏地区液碱价格维持 940 元/吨 [7] - 基差数据：本周烧碱期货价格窄幅调整，现货价格维稳，基差小幅走扩，一方面期货价格震荡整理，另一方面现货价格维持稳定，局部地区小幅调整 [8] 影响因素 - 最新资讯：山东液碱市场稳中趋弱，供需临近假期前波动相对有限，主力下游采购价调整至 740 元/吨 [9] - 技术分析：本周烧碱主力合约 SH601 合约日线窄幅调整，成交量较上周大幅减少，目前处于下行通道内 [10] 行情展望 本周烧碱期货价格震荡整理，节前最后一个交易日价格走强，主力合约持仓量减少，整体持仓维持跌破 10 万手，需求方面主力下游液碱接货量有所收窄，整体需求一般，企业为去库在价格方面有所松动，部分区域价格承压下行，主力下游氧化铝利润收缩，非铝需求也不及预期，整体呈现弱现实格局，后市需关注下游氧化铝新增产能投产前备货需求能否兑现以及国庆节后整体企业库存变化带来的影响 [14]