行业投资评级与核心观点 - 报告对机械行业整体持积极看法,核心观点为“板块盈利修复进行时,推荐价转+科技赋能”[4] - 重点跟踪的23家机械公司2025年第三季度业绩预测显示,大部分公司实现正增长,其中华锐精密预测增速最高达721%,先导智能预测增速为202%[3] 细分领域核心观点与数据总结 - 机器人&零部件:人形机器人产业化进程持续推进,2025年进入新阶段,关注特斯拉产品迭代、全球巨头布局及具体应用场景落地三条主线[4] - 轨交设备:2025年1-8月全国铁路固定资产投资完成5041亿元,同比增长5.6%,全年投资有望接近9000亿元;同期铁路客运量31.96亿人次,同比增长6.7%[4] - 工程机械:2026年有望迎来内外需共振,国内房地产需求触底叠加基建项目拉动,海外受特朗普“美丽大法案”及全球资本开支增加影响[4] - 激光:通用激光受益于工艺迭代和海外出口,专用激光受消费电子、光伏BC电池等新技术迭代驱动[4] - 机床&刀具:2025年1-8月全国金属切削机床产量56.36万台,同比增长14.6%;金属成形机床产量11.6万台,同比增长6.4%,行业向高端化、数控化发展[6] - 叉车:2025年1-8月我国叉车总销量97.60万台,同比增长12.9%,其中国内销量61.63万台(+11.3%),出口销量35.98万台(+15.7%),行业向智能化、无人化发展[6] 重点公司业绩预测 - 高增长公司:华锐精密(25Q3归母净利润预测3亿元,同比721%)、先导智能(45亿元,同比202%)、日联科技(2.2亿元,同比95%)、天准科技(2亿元,同比59%)[5] - 稳健增长公司:恒立液压(7亿元,同比39%)、三一重工(17亿元,同比31%)、中联重科(11亿元,同比29%)、徐工机械(20亿元,同比25%)[5][7] - 面临挑战公司:纽威数控(预测归母净利润7亿元,同比-15%)、中控技术(16亿元,同比-20%)、高测股份(预测扭亏为盈)[5]
板块盈利修复进行时,推荐价值反转+科技赋能:——机械行业2025年三季报业绩前瞻
申万宏源证券·2025-10-14 16:10